20240527-中泰期货-烧碱周报_基差修复_烧碱盘面冲高回落_21页_1mb

烧碱市场分析总结

主要观点

本周烧碱价格表现分化，低浓度碱小幅上涨，高浓度碱价格回落，价差收缩。供给方面，产能利用率下滑，检修增加，预计供给继续减少；需求端，氧化铝需求预期支撑价格，但短期难以实现，非铝下游维持刚需。库存增加，厂库库存4102万吨，环比增3.4%。期现走势显示现货相对平稳，期价冲高回落，基差修复。短期价格预计趋稳运行，关注检修影响和外贸价格变化。

价格情况

• 山东32%液碱价格小幅上涨0.53%，至757元/吨（5月24日）；
• 山东50%液碱价格下跌30元/吨至1290元/吨，折百价2580元/吨；
• 价差缩NK，50%-32%碱价差为214元/吨，片碱与液碱价差显著。

供给

• 中国20万吨及以上烧碱企业产能利用率83.6%，环比下滑3.2%；
• 新增检修容量266万吨，复产容量204万吨，损失产能大于复产；
• 预计供给继续下降，主要受区域检修影响。

需求

• 氧化铝增复产预期强烈，但短期内产能释放有限，进口可能减少，对烧碱价格形成支撑；
• 非铝下游维持刚需跟进，需求支撑有限。

库存

• 全国液碱样本企业厂库库存4102万吨，环比增3.4%，同比增99%；
• 区域差异明显，华北库容比下降，其他区域库存增加。

期现走势

• 现货价格相对平稳，低浓度碱价格上调，高浓度碱回落；
• 期价冲高回落，波动较大，受氧化铝期货影响和基差修复驱动。

风险提示

• 相关品种价格大幅波动；
• 宏观情绪转变可能影响市场。