20240715-中原期货-烧碱周报_现货平稳运行_关注基差回归_19页_3mb

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本周烧碱市场基本面变化不大。

宏观方面，国内二季度经济数据环比走弱，需关注政策信号。美国通胀超预期可能加速降息预期升温。

供需方面：

• 低浓度碱市场：山东下游氧化铝采购价上调，带动企业价格可能跟进。但32碱市场价格与采购价差大，下游需求不佳，且检修产能恢复，液碱行情预计稳中趋强。
• 32碱整体市场偏强，外贸成交价格高报，市场坚挺。
• 供应端：本周国内预计新增检修产能191万吨，本周全国烧碱产能利用率预估在805%，产量约76万吨。本周山东产能利用率下滑17%。
• 库存端：全国液碱总库存环比下滑逾三分之一。
• 成本利润：山东液碱价格虽涨，但推涨乏力；液氯价格下调趋势明显，预计本周山东氯碱利润小幅下调。

核心观点：重点关注近月合约基差回归情况。烧碱2409合约可参考压力位2650元/吨，支撑位2450元/吨。政策面及经济数据、装置检修情况、下游需求是主要风险点。