20240715-中泰期货-烧碱周报_烧碱盘面大幅下跌_基差迅速修复_21页_1mb

烧碱市场周报总结

基本面情况

价格
本周山东烧碱价格出现上涨，32%液碱均价804元/吨，较上周上涨308%；50%液碱均价1336元/吨，环比上涨198%。

供给
本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率环比下降12个百分点至816%，4家检修装置涉及产能191万吨，预计下周产能利用率将继续下降。

需求
氧化铝复产及提产受到国内铝土矿供应紧张影响，短期内需求支撑有限；非铝下游需求维持清淡，印染进入淡季。

库存
全国20万吨及以上液碱企业库存环比下滑275%，同比下滑885%，库存压力显著减轻。

核心观点

烧碱盘面价格大幅下跌，主要受基差回归逻辑推动及商品市场整体情绪影响。现货价格在装置检修及下游采购拉动下强势上涨，32%碱基差为-70元/吨，50%碱基差至79元/吨，阶段性基差走强。短期价格运行偏强，但长期上涨空间有限。

风险提示

1. 商品市场整体情绪波动；
2. 宏观政策或经济环境变化；
3. 需求复产不及预期。

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注：本报告分析基于截至2024年7月12日的数据，不作为投资建议。