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白糖产业周报2025/05/12总结：

市场信息显示，国内白糖现货报价方面，南宁中间商站台报价为6180元/吨，昆明报价区间5920-6050元/吨。截至5月6日，云南累计收榨糖厂37家，同比减少8家，收榨产能1344万吨/日，同比减少246万吨/日。国际方面，巴西中南部4月上半月产糖731万吨，同比增产125%，甘蔗压榨量1659万吨同比增3%，制糖比4477%高于去年同期4408%。因天气良好，预计25/26榨季产量将增加。印度截至4月底糖产量2569万吨，剩余19家糖厂未收榨，预计最终产量达2610万吨，约320万吨糖用于乙醇生产。25/26榨季印度甘蔗最低收购价上调至355卢比/公担，推动新年度种植面积增长。

观点分析指出，上周郑糖期货价格震荡下跌，主要受整体经济环境压力影响。国际糖市表现偏强，巴西良好天气预期及印度种植面积扩张支撑市场。国内广西干旱天气或在未来一周缓解，但对最终产量的影响仍需关注，当前市场或暂不交易该问题。白糖期货主力合约SR01、SR05、SR09、SR11价格分别为7440、5718、6060、5801元/吨，涨跌幅分别为-56%、-69%、-33%、-69%。基差方面，南宁-SR01报386元/吨跌38%，昆明-SR01报196元/吨跌18%；南宁-SR05报412元/吨跌41%，昆明-SR05报222元/吨跌21%。

进口价格数据显示，巴西糖配额外利润为444元/吨，配额内利润162元/吨；泰国糖配额外利润216元/吨，配额内利润-142元/吨。郑糖与巴西糖价差收窄，日照-巴西价差1361元/吨跌1121元，柳州-巴西价差1114元/吨跌83元。郑糖与泰国糖价差方面，日照-泰国价差1396元/吨跌1196元，柳州-泰国价差1149元/吨跌90元，郑糖-泰国价差955元/吨跌137元。

季节性数据表明，巴西中南部甘蔗累计产量及糖产量持续增长，乙醇产量亦呈上升趋势，制糖比季节性波动显著。中国累计食糖产量及进口量呈现季节性规律，广西、云南销糖量季节性特征明显。当前国际糖市因巴西增产预期及印度种植面积扩张承压，国内郑糖受经济形势拖累承压下跌，但短期干旱缓解可能对国内产量影响有限。