2017年-IMF国际货币组织全球_Republic_of_Kosovo_Second_and_Third_Reviews_under_the_Stand_64页_1mb

报告摘要

总结：IMF对科索沃第二和第三审评及请求延期的报告

核心内容概述

IMF于2017年3月13日完成了对科索沃第二和第三审评，并批准了对现有**备用安排（Stand-By Arrangement, SBA）**的延期，至2017年8月4日。该延期旨在支持政策连续性和正在进行的结构性改革。根据审评结果，IMF将向科索沃提供SDR 79.20 million（约合€100 million），使SBA总拨款达到SDR 135.40 million（约合€172 million）。

科索沃的经济表现总体积极，2016年GDP增长约3.5%，2017年增长预期保持不变。财政赤字被有效控制，预算执行良好，银行体系稳健，信贷增长强劲。尽管存在一些政治分歧，但经济复苏态势良好。

主要观点

财政表现良好：
- 科索沃2015年财政赤字为1.8%（低于第二审评目标0.7个百分点）。
- 2016年财政赤字为1.2%（低于第三审评目标0.5个百分点）。
- 2017年预算目标为1.5%的GDP赤字，旨在维持低债务水平，同时为增长性支出创造空间。
- 财政缓冲增强，有助于维持宏观经济稳定。
经济复苏持续：
- GDP增长主要由国内需求驱动，包括健康的汇款流入、信贷增长和大型基建项目的推进。
- 通胀自2015年负增长后开始回升，预计2017年整体通胀为正。
- 外部赤字仍然较高，但由稳定的非债务融资（如汇款、官方转移支付和外国直接投资）支撑。
结构性改革进展显著：
- 所有第二和第三审评的结构性基准均已完成，部分提前，仅有一项略有延迟。
- 已通过基于规则的公共部门工资机制，控制工资增长以提高竞争力。
- 公共采购改革已完成，电子采购在2016年3月15日成为强制性。
- 与塞尔维亚关系正常化的布鲁塞尔协议相关讨论已趋于缓和。
战争相关社会支出改革：
- 科索沃议会已对战争退伍军人养老金制度进行改革，引入基于服役年限的分类标准，将养老金分为三个等级（€120、€170、€250/月）。
- 改革设置了年度支出上限为GDP的0.7%，并要求如需达标可按比例削减养老金。
- 该改革旨在提高财政可持续性并增强劳动力市场激励。
战争残疾养老金改革计划：
- 战争残疾养老金平均为€300/月，远高于普通残疾养老金。
- 改革计划将资格门槛提高至与普通残疾一致，预计可将支出减少约一半。
- 该改革须在2017年5月1日前获得议会批准，作为第四审评的结构性基准。

关键信息

IMF审评结果：
- 第二和第三审评的定量绩效标准均被满足，部分指标超额完成。
- 第二审评目标在2015年12月未完全实现，但因第一审评拨款延迟，2016年6月的第三审评目标顺利完成。
财政与政策执行：
- 政府保持财政纪律，同时改善预算结构，减少非生产性支出，增加资本支出。
- 税收收入增长超过12%，支持了财政表现。
- 非税收收入不足，但总体财政收入仍高于原预算目标。
外部风险与挑战：
- 外部赤字可能因大型基建项目（如Brezovica旅游项目）的推进而恶化。
- 政治紧张局势和即将到来的选举可能影响政策执行和市场信心。
- 战争相关社会支出的长期压力仍需持续改革以确保财政可持续性。
未来展望：
- 预计2017年GDP增长为3.5%，但不足以快速降低高失业率和缩小与欧洲其他国家的收入差距。
- 2017年预算目标为1.5%的GDP赤字，但实际执行可能受制于吸收能力限制。
- IMF预计2017年银行余额将高于4.5%的最低合理水平，前提是拨款按计划完成。

附录与补充信息

附录I：包含政府的《意向书》、《经济与金融政策补充备忘录》以及《技术谅解备忘录》。
附录II：包含债务可持续性分析。
附录III：包含有关战争相关社会支出改革的潜在节省数据（见下表）。

项目	改革前	改革后
战争退伍军人养老金	1.3%	0.7%
战争残疾养老金	0.5–0.6%	0.2–0.3%
其他战争相关支出	0.3–0.4%	0.3–0.4%
总和	2.1–2.3%	1.2–1.4%