2013年-IMF国际货币组织全球_Republic_of_Kosovo_Third_Review_Under_the_Stand_54页_1mb

总结：科索沃第三次备用安排审查及请求豁免未达标绩效标准

核心内容

科索沃于2013年4月10日完成了其第三次备用安排（SBA）审查，并请求豁免因未完全满足某些绩效标准而产生的违约问题。审查结果显示，科索沃的宏观经济和金融政策总体上保持在轨道上，尽管经济增长有所放缓。

主要观点

• 财政政策：科索沃在2012年底基本满足了所有财政绩效标准，除了政府初级财政赤字的最低线，仅差不到100万欧元。2013年初财政执行情况良好，政府采取了支出削减措施以弥补收入不足。2013年预算首次完全符合可持续财政立场。
• 金融体系：尽管非绩效贷款（NPLs）比例上升，但科索沃的金融体系总体稳定。新的银行法和监管措施提高了银行资本充足率要求，但部分银行仍面临资本压力。
• 结构性改革：科索沃正在推进一系列结构性改革，包括建立规则导向的财政框架、加强存款保险制度、改善支付记录和监测机制，以及推动最低工资的规则化设定。
• 项目执行：公路R6项目进展顺利，但需确保其设计成本效益高，避免财政风险。项目需在政府银行余额恢复至充分水平后才可启动。
• 私营业务发展：政府正在推进中小企业（SMEs）发展计划，包括融资支持和技术升级方案。
• 政治风险：科索沃的政治环境仍脆弱，地方和全国选举可能对财政和金融稳定构成风险。政策连续性和机构稳定性是关键。

关键信息

财政政策执行情况

• 2012年底绩效标准：除初级财政赤字最低线未达标（差不到100万欧元）外，其余绩效标准均满足。
• 2013年初财政进展：收入执行情况良好，支出受到严格控制，政府银行余额达到2.61亿欧元，占充分水平的74%。
• 财政调整：2013年预算为可持续财政奠定了基础，但政府仍需关注收入趋势并准备应对措施。
• 结构性条件：政府请求豁免未达标绩效标准，因其影响较小。同时，政府正在推进结构性改革，包括规则导向的财政框架和支付记录机制。

金融政策执行情况

• 非绩效贷款（NPLs）：截至2013年1月，NPLs占总贷款的7.8%，主要集中在房地产和建筑业。
• 资本充足率：新银行法和相关法规提高了资本要求，导致资本充足率（CAR）下降约3.5个百分点，部分银行低于监管最低标准。
• 存款保险制度：存款保险基金（DIFK）目标储备金比例将从5%提升至8-9%，逐步增加保障范围。
• 金融安全网：政府正在加强金融安全网，包括建立紧急流动性援助（ELA）机制和改进危机管理框架。

经济前景与风险

• 经济增长：2013年经济增长预计为3%，低于2012年的2%，但高于周边国家。
• 通货膨胀：核心通胀率预计保持在2%以下，而整体通胀率因进口食品价格上涨略有上升。
• 主要风险：来自科索沃侨民所在国的就业条件恶化可能影响汇款收入，从而影响国内需求和财政收入。此外，政治不稳定和选举周期可能威胁政策连续性。

项目与改革进展

• 公路R6项目：政府计划在2013年底启动建设，但需确保财政可持续性。项目设计需考虑成本效益，以避免财政风险。
• 规则导向的财政框架：政府已提交法律修正案，旨在建立规则导向的财政管理机制，该框架将在2014年预算中实施。
• 支付记录与监测：财政部门已设立专门单位监测支付义务，并计划在2013年5月底前更新内部财务规则以确保支付相关文件及时记录。
• 最低工资改革：政府正在制定规则导向的最低工资设定方案，预计在2013年5月底前完成。

结论

科索沃在第三次备用安排审查中表现良好，财政和金融政策总体稳健，尽管面临经济增长放缓和结构性挑战。政府请求豁免因未完全满足某些绩效标准而产生的违约问题，因其影响较小。政策连续性和结构性改革是确保经济稳定和增长的关键。国际货币基金组织（IMF）支持科索沃的财政和金融政策，并鼓励其与世界银行合作，进一步提升政策执行效率和财政透明度。