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芳烃晨报总结

核心内容概述

本报告为2022年11月11日银河期货发布的芳烃市场晨报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四个品种的行情复盘、重要资讯与交易策略。整体来看，芳烃产业链在当前市场环境下呈现供需偏弱、价格承压的态势，但部分品种仍存在短期支撑。

品种行情复盘

PTA

• 期货价格：PTA2301主力合约昨日日盘收于5254元/吨（-0.45%），夜盘收于5292元/吨（+0.72%）。
• 现货基差：主港基差为01+400元/吨，环比上升40元/吨。
• 现货价格：12月MOPJ在677元/吨商谈，PX估价为993美元/吨CFR，较上一日下跌3美元/吨。

MEG

• 期货价格：EG2301主力合约昨日日盘收于3784元/吨（-1.33%），夜盘收于3806元/吨（+0.58%）。
• 现货基差：上午MEG现货基差01合约贴水15-25元/吨，12月下期货基差在01合约加15-20元/吨。

PF

• 期货价格：PF2212主力合约昨日日盘收于7006元/吨（-0.34%），夜盘收于7062元/吨（+0.8%）。
• 现货价格：现货价格下调约100元/吨，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心在7300-7500元/吨。

EB

• 期货价格：EB2212主力合约昨日日盘收于7783元/吨（-0.06%），夜盘收于7842元/吨（+0.69%）。
• 现货价格：江苏苯乙烯现货自提均价8020元/吨，环比下跌45元/吨；华东纯苯现货均价6880元/吨，环比下跌30元/吨。

重要资讯汇总

PTA

• 国内PTA开工率73.1%，周环比上升1.9%。
• 聚酯开工率79.5%，周环比下跌2.5%。
• 江浙加弹综合开工周环比下降3%至60%。
• 江浙织机综合开工周环比下降4%至52%。
• 江浙印染综合开工周环比下降16%至52%。
• 华东桐昆嘉通250万吨PTA新装置试车中。

MEG

• 中国大陆乙二醇整体开工负荷56.39%，较上期上升1.13%。
• 煤制乙二醇开工负荷33.08%，较上期上升2.16%。

PF

• 江浙涤丝产销整体偏弱，平均估算在4成左右。
• 直纺涤短产销一般，平均44%。

EB

• 苯乙烯开工负荷率73.64%，较上周下降0.48个百分点。
• 伊朗部分装置停车采购了约4万吨苯乙烯。

交易策略要点

PTA

• 短期：库存压力与织机、加弹、印染开工回落影响下，聚酯减产开始，但新装置投产与PX开工偏低支撑近端供需，基差和现货加工费小幅走强。
• 中期：新装置投产后供需走弱，12月TA将进入累库格局，产业链利润收缩，价格存在下行压力。

MEG

• 短期：供需走弱，港口库存偏高，累库预期下价格仍存下行压力。
• 中期：新装置投产可能进一步加剧供需失衡，需关注库存变化对价格的影响。

PF

• 短期：短纤工厂让利促销，利润压缩，现货基差走弱，产销弱势。
• 中期：下游纱厂持续亏损，原料库存回升，短纤供需驱动向下，加工费仍有压缩空间。

EB

• 短期：由于伊朗采购，苯乙烯估值偏低，但下游利润良好，近端供需偏紧，价格震荡偏强。
• 中期：新装置投产后可能面临累库压力，价格或承压下行。

总结

整体来看，芳烃产业链在当前环境下呈现供需偏弱、价格承压的特点。PTA受新装置投产与PX开工偏低支撑，近端矛盾不大，但中长期累库预期可能带来下行压力。MEG因供需走弱与港口库存偏高，价格仍存下行空间。PF受下游纱厂亏损影响，供需驱动向下，加工费压缩可能持续。EB短期震荡偏强，但中期新装置投产后或面临累库压力，需警惕价格下行风险。

各品种交易需密切关注库存变化、新装置投产进度及下游需求情况，同时注意市场情绪与政策因素对价格的影响。