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芳烃日报总结（2023年4月26日）

核心内容概述

本日报主要分析了芳烃类商品（PTA、MEG、PF、EB、PX等）的期货与现货价格变动情况，以及相关产业链价差、利润变化和市场走势研判。整体来看，市场呈现震荡偏弱趋势，主要受成本支撑有限和供需偏弱影响。

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主要观点与关键信息

一、PTA

• 价格变动：PTA期货价格整体下跌，其中2305合约下跌8元至6118元，跌幅0.13%；2306合约上涨14元至5906元，涨幅0.24%。
• 现货情况：PTA现货加工费回升至480元/吨，主要因上游PX价格回落，但下游聚酯产销转弱，整体亏损。
• 市场展望：预计PTA价格呈震荡偏弱走势，因成本支撑有限，且有累库压力。

二、MEG

• 价格变动：MEG期货价格整体下跌，其中2305合约下跌17元至4105元，跌幅0.41%；2306合约下跌15元至4142元，跌幅0.36%。
• 现货情况：5月乙二醇到港数量偏低，港口库存有下降预期，供需总体呈现紧平衡。
• 市场展望：MEG价格预计呈震荡走势，受大炼化检修和EO价格回调影响。

三、PF

• 价格变动：PF期货价格整体下跌，其中2305合约上涨2元至7298元，涨幅0.03%；2306合约下跌30元至7378元，跌幅0.40%。
• 现货情况：短纤工厂及下游涤纱延续亏损，短纤开工下滑，纱厂成品库存接近历史高点。
• 市场展望：PF价格预计震荡偏弱，因供需面缺乏向上驱动。

四、EB

• 价格变动：EB期货价格整体下跌，其中2305合约下跌72元至8312元，跌幅0.86%；2306合约下跌70元至8320元，跌幅0.83%。
• 现货情况：华东纯苯港口贸易量库存环比增加3.61%，同比上升150.71%；苯乙烯华东主港库存继续攀升。
• 市场展望：EB价格预计震荡偏弱，因下游硬胶产品整体亏损，库存偏高，二季度面临累库压力。

五、PX

• 价格变动：PX各月纸货价格均下跌，跌幅在2.01%至2.67%之间，其中PX10月纸货下跌27元至1011元。
• 现货情况：PX6月实货价格下跌22元至1095元，PX7月上实货价格下跌22元至1078元。
• 市场展望：PX价格受成本支撑有限，预计震荡偏弱。

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产业链价差与利润分析

一、价差情况

• PTA-PX（现货）：价差由423元增至482元，涨幅14.08%。
• PTA-PX（06盘面）：价差由287元增至389元，涨幅35.76%。
• PTA-PX（09盘面）：价差由301元增至356元，涨幅18.08%。
• PX-NAP（$）：价差微跌至438元，跌幅0.45%。
• PTA-MEG06：价差由1735元增至1764元，涨幅1.67%。
• PTA-MEG09：价差由1449元降至1430元，跌幅1.31%。
• EB-BZ（现货）：价差由1125元降至1090元，跌幅3.11%。
• EB-BZ（4月下）：价差维持在1105元，跌幅0.00%。
• EB-BZ（5月下）：价差由1060元增至1095元，涨幅3.30%。
• PF05盘面利润：由-403元增至-388元，涨幅3.61%。
• PF06盘面利润：由-102元降至-139元，跌幅36.13%。
• PF09盘面利润：维持在-115元，涨幅0.08%。

二、月差与区域价差

• PTA05-09：价差由438元增至464元，涨幅5.94%。
• PTA09-01：价差由200元增至208元，涨幅4.00%。
• MEG05-09：价差由-117元降至-119元，跌幅1.71%。
• EB05-06：价差由-6元降至-8元，跌幅33.33%。
• EB06-07：价差由14元增至20元，涨幅42.86%。
• PF06-09：价差由160元增至164元，涨幅2.50%。
• EB华东-华北：价差由-40元降至-135元，跌幅237.50%。
• BZ华东-山东：价差由-40元降至-60元，跌幅50.00%。

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现货利润分析

• 短纤利润：由-214元增至-191元，涨幅10.64%。
• 长丝利润：
  • POY (150/48)：由-489元增至-301元，涨幅38.41%。
  • FDY(半光150/96)：由-304元增至-211元，涨幅30.53%。
  • DTY (150/48)：由140元降至15元，跌幅89.29%。
  • 平均利润：由-218元增至-166元，涨幅23.83%。
• 瓶片利润：由116元增至134元，涨幅15.27%。
• EPS普通料：由-25元增至80元，涨幅420.00%。
• GPPS：由-141元增至-37元，涨幅73.85%。
• ABS：由-269元增至-260元，涨幅3.40%。

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市场展望

整体来看，芳烃类商品在成本支撑有限、供需偏弱的背景下，价格预计震荡偏弱。部分商品如PTA、MEG、PF、EB等，受下游需求疲软、库存攀升等因素影响，市场面临压力。同时，部分价差和利润变化表明，产业链内部存在结构性调整，如大炼化检修对MEG供应的影响，以及苯乙烯装置重启对EB库存的影响。

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联系方式

• 研究员：隋斐
• 期货从业证号：F3019741
• 投资咨询从业证号：Z0017025
• 电话：021-65789235
• 邮箱：suifei_qh@chinastock.com.cn
• 银河能化微信公众号：提供市场动态与分析

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作者承诺与免责声明

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