焦炭与焦煤市场分析总结
核心内容概述
2024年1月25日，焦炭与焦煤市场整体呈现震荡偏强的态势。尽管基本面仍处于弱势，但随着宏观利好因素的释放以及现货价格的止跌反弹，市场情绪有所改善，短期走势更倾向于区间震荡，并存在逢低试多的机会。
基本面跟踪
期货价格
| 合约 |
昨日收盘价（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
涨跌幅 |
| JM2405 |
1822.5 |
+6 |
+0.33% |
| J2405 |
2446 |
-0.5 |
-0.02% |
现货价格
| 品种 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 临汾低硫主焦 |
2500 |
2500 |
0 |
| 沙河驿自提价 |
2180 |
2180 |
0 |
| 吕梁低硫主焦 |
2420 |
2420 |
0 |
| 峰景折人民币 |
2793 |
2774 |
+19 |
仓单成本
| 品种 |
仓单成本（元/吨） |
| 山西仓单成本 |
2160 |
| 蒙5#仓单成本 |
1932 |
| 蒙3#仓单成本 |
1935 |
焦炭现货价格
| 品种 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 山西准一到厂价 |
2473 |
2473 |
0 |
| 山东准一到厂价 |
2170 |
2170 |
0 |
| 日照港准一平仓价 |
2340 |
2340 |
0 |
价差变动
| 价差类型 |
昨日（元/吨） |
前日（元/吨） |
变动（元/吨） |
| JM2401基差（山西） |
337.5 |
416.0 |
-78.5 |
| JM2401基差（蒙5#） |
109.5 |
188.0 |
-78.5 |
| JM2401基差（蒙3#） |
112.5 |
191.0 |
-78.5 |
| J2401基差（山西准一） |
27.0 |
88.5 |
-61.5 |
| J2401基差（山东准一） |
-276.0 |
-214.5 |
-61.5 |
| J2401基差（日照港） |
-106.0 |
-44.5 |
-61.5 |
| JM2405-JM2409价差 |
63.0 |
72.5 |
-9.5 |
| J2405-J2409价差 |
52.0 |
62.0 |
-10.0 |
价格及持仓情况
- 北方港口焦煤报价：整体报价稳定，部分港口略有波动，如日照港报价2490元/吨，其余港口报价集中在2665-2675元/吨区间。
- 1月24日汾渭CCI冶金煤指数：山西煤、蒙5#、蒙3#主焦煤价格均未变动，维持稳定态势。
- 持仓变动：
- 焦煤JM2405合约：多头增仓3211手，空头增仓888手。
- 焦炭J2405合约：多头增仓461手，空头增仓181手。
趋势强度
趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示偏强。
主要观点
- 基本面：煤焦市场整体仍处于弱势运行，但边际变化有限，短期波动更多受产业链共振影响。
- 供给端：随着春节临近，部分煤矿停产放假，产量面临季节性回调压力。此外，煤矿事故影响开工率，核增产能释放不及预期。
- 需求端：钢厂利润亏损仍在延续，但冬储窗口接近尾声，市场补库需求出现分化，导致炼焦煤流拍率有所修复，现货价格出现回涨。
- 进口预期：蒙煤进口持续高位，叠加寻货意愿改善，进口预期较为乐观。
- 市场情绪：现货价格率先止跌反弹，为盘面提供了基本面支撑，整体走势以区间震荡为主，建议关注逢低试多机会。
投资建议
- 市场短期以震荡为主，建议投资者关注逢低布局多头策略。
- 需密切关注春节前后供给变化及下游补库节奏。
- 由于基本面尚未出现明显反转，建议控制仓位，避免过度追涨杀跌。
风险提示
- 市场存在较大波动性，投资者应根据自身风险承受能力进行操作。
- 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议，不承诺收益，亦不承担损失责任。
- 请投资者在决策前咨询专业顾问，谨慎操作。
