20240114-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_供需双弱_预计钢价短期震荡运行_15页_1mb

钢铁行业跟踪周报总结

• 钢材价格情况：本周钢材价格小幅下跌，截至1月12日螺纹钢上海报价3930元/吨，周降50元/吨，其他产品如热轧板卷和中板也有不同程度降价。原材料如铁矿、焦煤和废钢价格均呈下行趋势，预计对下游钢价有负面影响。

• 供需动态：供应端产量略有下降，主要受盈利不佳和钢厂检修影响。需求端略有回升，但总体较弱，部分冬储支撑了钢贸商活动，下游成交量依然低迷。库存持续累库，总库存1393万吨，周增287万吨，社会库存和钢厂库存均增加，表明供需双弱格局。

• 盈利状况：钢企盈利显著下滑，滞后一月毛利环比下降，价格和成本压力制约供给。盈利走弱导致供给端面临较大压力，影响钢铁企业生产决策。

• 市场行情：钢铁板块指数本周下降50点，个股表现分化，涨幅前五包括大中矿业等，跌幅前五包括宝钢股份等。板块相对申万行业排名第24。

• 投资建议：基于基本面弱势，建议增持，关注华菱钢铁和宝钢股份作为标的。投资需考虑市场情绪及成本支撑，钢价预计短期震荡运行。

• 风险提示：下游需求不及预期可能受房地产和基建疲软影响；供给持续增长可能导致供需矛盾加剧，钢价下跌风险增加。

此总结基于2024年1月14日东吴证券研究报告，分析报告显示供需双弱将继续支撑钢价震荡，但整体基本面偏弱。