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报告摘要
香港及中國市場日報总结 - 2022年1月6日
核心内容
本日報主要聚焦於中化化肥及其母公司先正達的業務前景，並提供香港及中國市場指數、商品價格、匯率、經濟發布表及股票覆蓋列表等資訊。
主要观点
- 《新種子法》的實施預示種子行業將迎來重大轉變，推動行業增長。
- 轉基因種子的發展將在未來5-10年內大幅提升，尤其是玉米種子。
- 先正達作為中國第二大種子公司，預計在2025年將實現20%的市場份額，預計利潤達到12.96億元，5年複合年增長率達104.77%。
- 中化化肥作為中國最大的肥料供應商與分銷服務商，與母公司有巨大的協同效應，有望推動種子與肥料業務的有機增長。
- 中化化肥在2020年與2021年上半年實現收入增長，預計2021年淨利潤將達16億元以上，創10年新高。
- 本日股票交易中，中化化肥市盈率為5.4倍，與母公司上市預期將成為市場情緒的催化劑。
关键信息
1. 新種子法的影响
- 實施日期：2022年3月1日
- 主要變革：
- 保護品種核心性狀，限制模仿、修改、跟蹤等育種商業化
- 擴大品種保護範圍
- 目標：加強植物新品種智慧財產權保護，鼓勵創新
2. 轉基因種子市場預測
| 年份 | 先正達 | 隆平高科 | 大北農 | 荃銀高科 | 登海種業 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 5% | 15% | 7% | 3% | 11% |
| 2022 | 10% | 18% | 7% | 4% | 11% |
| 2023 | 15% | 20% | 8% | 5% | 11% |
| 2024 | 20% | 20% | 9% | 6% | 12% |
| 2025 | 20% | 20% | 10% | 7% | 13% |
3. 中化化肥业务表现
- 公司地位：中國最大的化肥供應商、分銷商和服務商
- 業務範疇：化肥原料及成品的生產、進出口、分銷及零售、技術研發及服務、磷礦勘探及開採
- 收入表現：
- 2020年上半年：125.5億元人民幣
- 2021年上半年：136億元人民幣
- 同比增長：8.36%
- 磷肥收入：2021年同比增長21.66%，佔總收入的22.6%
- 預計淨利潤：2021年將達到16億元以上，創10年新高
- 市盈率：目前為5.4倍
- 建議：在行業基本面上升的情況下，建議“長倉”
4. 市場指數表現
| 指數 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 恒生指數 | 22,907 | -1.6% | -2.1% |
| 中貢企業指數 | 8,015 | -2.0% | -2.7% |
| 紅薦指數 | 3,957 | 0.5% | 1.5% |
| 滬深300指數 | 4,868 | -1.0% | -1.5% |
| 美國道指 | 36,407 | -1.1% | 0.2% |
| 標普500 | 4,700 | -1.9% | -1.4% |
| 美國納斯達克 | 15,100 | -3.3% | -3.5% |
| 日經平均 | 29,045 | -1.0% | 0.9% |
| 英國富時 | 7,516 | 0.2% | 1.8% |
| 法國證商公會 | 7,376 | 0.8% | 3.1% |
| 德國法蘭克福 | 16,271 | 0.7% | 2.4% |
5. 商品价格变动
| 商品 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 金價 | 1,810 | -0.2% | -1.1% |
| 鈉價 | 1,627 | 3.0% | 3.0% |
| 銅價 | 22 | -1.1% | -2.3% |
| 原油 | 77 | -13.4% | 2.8% |
| 銅價 | 9,698 | -0.2% | -0.2% |
| 鋅價 | 2,922 | 4.1% | 4.1% |
| 鉛價 | 986 | 1.1% | 1.7% |
| 锌價 | 3,588 | 1.5% | 1.5% |
| 小麥 | 760 | 0.4% | -1.3% |
| 玉米 | 602 | 2.2% | 1.5% |
| 黄豆 | 1,394 | 2.9% | 4.1% |
6. 汇率情况
| 货币 | 美元 | 港元 | 欧罗 | 日元 | 瑞郎 | 人民幣 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 美元 | 1.00 | 7.797 | 0.884 | 116.110 | 0.917 | 6.364 |
| 港元 | 0.128 | 1.00 | 0.113 | 14.893 | 11.764 | 1.225 |
| 欧罗 | 1.131 | 8.822 | 1.00 | 131.370 | 0.964 | 7.215 |
| 日元 | 0.009 | 6.715 | 0.761 | 1.00 | 0.789 | 0.055 |
| 瑞郎 | 1.090 | 8.499 | 0.964 | 126.611 | 1.00 | 6.953 |
| 人民幣 | 0.157 | 1.225 | 0.139 | 18.202 | 0.144 | 1.00 |
7. 股票覆盖列表（部分）
| 名稱 | 代碼 | 市值(HK$) | 價格(HK$) | 昨日升跌(%) | 評級 | 目標價(HK$) | 上升空間(%) | 市盈率(歷史) | 市盈率(1年期) | 市盈率(2年期) | 股息收益率 | 過去表現(5D%) | 過去表現(1個月) | 過去表現(3個月) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中化化肥 | 297.HK | N/A | HK$1.23 | N/A | 長倉 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | |
| 信利國際 | 732 HK | 10,328 | HK$3.14 | -8.2% | 長倉 | HK$3.70 | 17.8% | 11.9 | 7.6 | 6.2 | N/A | 22.6 | 28.7 | 43.4 |
| 其他股票 | ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... |
8. 最新研究报告
- 日期：2022年1月6日
- 公司：中化化肥
- 分析员：王珏
- 評級：長倉
- 目標價：HK$1.23
- 上升空間：N/A
- 市盈率：5.4倍
- 股息收益率：N/A
市場情緒與經濟發布表
美國經濟發布表
- 首次申請失業保險金人數：2022年1月6日
- 耐久財訂單：2022年1月6日
- 貿易收支：2022年1月6日
- 工廠訂單：2022年1月6日
- 就業報告：2022年1月7日
- 批發庫存：2022年1月10日
- 消費者物價指數：2022年1月12日
- 生產者物價指數：2022年1月13日
- 商業庫存：2022年1月14日
- 零售業銷售額：2022年1月14日
- 國內生產毛額：2022年1月27日
- 個人收入與支出：2022年1月28日
- 採購經理人指數：2022年2月1日
- 汽車銷售：2022年月度
中國經濟發布表
- 外匯儲備：2022年1月7日
- M2貨幣供應量：2022年1月9日
- 生產者物價指數：2022年1月12日
- 消費者物價指數：2022年1月12日
- 貿易收支：2022年1月14日
- 工業生產報告：2022年1月17日
- 零售業銷售額：2022年1月17日
- 國內生產毛額：2022年1月17日
- 採購經理人指數：2022年1月30日
香港經濟發布表
- 外匯儲備：2022年1月7日
- 失業率報告：2022年1月18日
- 消費者物價指數：2022年1月20日
- 貿易收支：2022年1月27日
- 國內生產毛額：2022年1月28日
- 零售業銷售額：2022年1月31日
- M2貨幣供應量：2022年1月31日
- 採購經理人指數：2022年2月8日
- 生產價格：2022年3月14日
- 工業生產報告：2022年3月14日
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- 本報告並非要約或招攤購買及認購任何證券。
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