20210301-国投安信期货-贵金属周报_美债收益率掀波澜_贵金属继续承压_7页_4mb

美债收益率掀波澜 贵金属继续承压

核心内容概述

近期，美国国债收益率快速走高，对全球资产形成压制，尤其是贵金属市场表现疲软。美元指数走强进一步削弱了贵金属的吸引力，黄金和白银价格均出现明显下跌。市场对美联储政策的预期未见明显改善，尽管鲍威尔释放了鸽派信号，但未能扭转当前趋势。此外，全球黄金ETF持续减仓，表明资金对贵金属的兴趣下降。尽管通胀预期稳定在2.2%附近，可能限制金价跌幅，但短期金价已跌破1760美元，进一步测试1700美元支撑位的风险依然存在。

主要观点

1. 美债收益率走高压制贵金属市场

• 美国十年期国债收益率持续走低，但整体市场对收益率上行的预期增强，导致贵金属承压。
• 通胀预期维持在2.2%左右，短期内对金价形成一定支撑，但不足以逆转下跌趋势。

2. 美元指数走强影响贵金属价格

• 美元指数小幅下跌，但整体仍处于上升通道，对贵金属价格形成压制。
• 美元与黄金价格呈现负相关关系，美元走强时黄金通常表现疲软。

3. 黄金ETF持续减仓

• 全球黄金ETF持仓量下降，显示投资者对黄金的配置意愿减弱。
• 市场情绪偏向风险资产，资金流向股市或其他投资标的。

4. 美联储政策预期未改善

• 鲍威尔释放鸽派信号，但市场对美联储政策的反应较为冷淡，政策效果有限。
• 美联储褐皮书和非农数据等重要信息将影响市场走势，需重点关注。

5. 全球市场波动风险加剧

• 非农周将带来大量数据发布，市场可能面临剧烈波动。
• 其他相关资产如标普500指数、VIX波动率指数等也呈现震荡态势。

关键信息

贵金属期货行情（近期表现）

贵金属现货行情（近期表现）

其他相关资产表现

本周关注重点

• 周一：美国2月ISM制造业PMI
• 周二：澳洲联储利率决议
• 周三：美国2月ADP就业人数
• 周四：美联储经济状况褐皮书、初请失业金人数
• 周五：非农就业数据

投资趋势评级

• 黄金：★★☆（持多，趋势较为明晰，但市场操作性仍需观察）
• 白银：★☆☆（偏空，趋势驱动明显，但盘面操作空间有限）

重要资讯回顾

• 美国众议院通过1.9万亿美元经济救助计划，参议院将进行表决，两党在最低时薪方面仍存在分歧。
• 拜登将发布有关沙特的声明，回应卡舒吉事件调查，沙特政府拒绝接受美国报告，但希望维持与美国的战略关系。
• 美国对叙利亚、伊朗支持的民兵组织发起空袭，为拜登上任以来首次公开军事行动。
• 日本央行行长黑田东彦表示将继续维持10年期国债收益率目标在零左右，3月份将发布政策可持续性研究报告。

总结

当前贵金属市场受美债收益率走高及美元走强的双重压制，黄金和白银价格均出现下跌。尽管通胀预期稳定，但短期金价仍面临进一步下跌压力。市场对美联储政策的反应偏冷淡，非农周将带来重要数据，可能引发波动。投资者需关注黄金ETF持仓变化、美元指数走势及美联储政策动向，以判断贵金属未来走势。整体来看，贵金属市场短期偏空，操作性较弱，建议保持谨慎。