20241206-冠通期货-沥青_震荡下行_3页_501kb

沥青市场总结

1. 供应端情况
   供应端方面，沥青开工率环比下降了36个百分点，降至289%，为历年同期最低水平，较去年同期低了79个百分点。主要炼厂装置转产或停产，预计12月排产环比下降，产量同比下降。

2. 需求端情况
   需求端受政策推动，道路基础设施建设有所恢复，但同比增速仍不理想。下游行业开工率多数上升，其中道路沥青开工环比上升0.4个百分点，高于去年同期。北方需求逐步收尾，南方仍有赶工需求，但面临降雨延迟复产的可能。

3. 库存和出货情况
   天津和山东地区的沥青库存存货比环比下降0.8个百分点至13.0%，仍处于历年同期低位。本周出货量环比下降9.40%，处于中性偏低水平。终端因价格高而采购积极性一般。

4. 期现行情
   沥青2501合约期货价格下跌1.27%，收于3512元/吨，5日均线下方。基差有所扩大，山东地区主流基差达108元/吨，处于中性偏高水平。

5. 政策与展望
   2024年12月6日期货盘整体走跌。受多重政策刺激，如降准降息，但北方需求收尾，南方需求受天气影响可能减弱，需关注后续基建拉动对需求及库存的影响。建议多单部分止盈离场。