20211105-瑞达期货-棉花期货周报_16页_917kb

棉花期货周报总结（2021年11月5日）

核心内容

1、周度数据概览

2、多空因素分析

利多因素：

• 今年棉花颜色级、长度、断裂比强度、马克隆值、长度整齐度等指标均有较大幅提高。
• 9月棉花商业库存总量约165.83万吨，较上月减少26.64万吨，降幅13.84%，低于去年同期43.47万吨。
• 本周纺织企业纱线、坯布开机率双双上调。

利空因素：

• 10月USDA棉花供需报告显示，2021/22年度全球总产量预期调增15.3万吨至2619万吨，消费量预期调减15.7万吨至2687万吨，全球期末库存量调增9.7万吨至1897万吨，显示需求首次调减。
• 10月28日止当周，美国2021/2022市场年度棉花出口销售净增13.91万包，较前一周下降61%，较前四周均值减少51%。
• 中国棉纺织景气指数48.06，小幅下降1.99，开始低于枯荣值下方。

3、市场观点与策略

本周郑棉2201合约期价冲高回落，周度涨幅约0.5%。受成本支撑强劲影响，但储备棉轮出补给市场需求，加之纺企订单有限，市场仍缺乏质优低价资源。下游纱企套保压力较大，对原料采购相对谨慎，产成品累库为主。成本与皮棉价格倒挂难以大量套保的情况下，成本端仍对棉花市场有较强支撑，预计郑棉期价仍维持整理状态。下周关注11月USDA报告。操作上，建议郑棉2201合约短期在20800-22000元/吨区间高抛低吸。

关键市场数据

1、ICE期棉花非商业净多持仓情况

• 截至2021年10月26日，美棉非商业多头头寸为113246手，较前一周减少3077手。
• 空头持仓为11177手，较前一周减少723手。
• 净多持仓为102069手，较上周减少2354手，市场看多情绪持续降温。

2、国际棉花现货价格指数

• 截止11月4日，Cotlook A指数为126.45美分/磅。

3、中国棉花价格指数走势

• 截止11月5日，中国棉花价格指数3128B为22268元/吨，较上一周下跌33元/吨。

4、国内主产区棉花现货价格

• 新疆棉花现货价格为23060元/吨。
• 河北棉花现货价格为21800元/吨。

5、国内籽棉收购价格走势

• 全国籽棉3128B收购价格为5.06元/斤。
• 新疆籽棉3128B平均收购价格为5.33元/斤。
• 内地籽棉3128B平均价格为4.91元/斤。
• 新疆籽棉收购价格处于近五年均价上方。

6、国内棉籽平均现货价格季节性分析

• 截止11月4日，国内棉籽平均现货价格为3307元/吨，远高于去年同期水平。

7、进口棉花价格走势

• 棉花3128B价格指数与郑棉2201合约的基差为+823元/吨。
• 滑准税港口提货价（M）为20773元/吨。
• 配额港口提货价（1%）为20670元/吨。

8、进口棉纱价格走势

• 棉纱港口提货价C21S为25372元/吨。
• 棉纱港口提货价C32S为29892元/吨。
• 棉纱港口提货价JC32S为31230元/吨。

9、进口棉纱成本利润

• 棉纱港口提货价C32S成本利润为488元/吨。

10、国内棉花与棉纱现货价差

• 截止11月5日，中国棉花价格指数3128B与中国棉纱价格指数C32s价差为7675元/吨。
• 近五年来棉花与棉纱现货价差处于均值上方。

11、储备棉轮出成交均价下调

• 2021/22年度储备棉累计计划出库55.64万吨，实际出库34.1万吨，平均成交率为63.4%。
• 折合3128成交均价为20374元/吨。

天气与产区情况

• 喀什地区、克州、和田地区等地部分区域有小雨或雨转雨夹雪（山区为雪），山区局地中到大雪。
• 北疆东疆气温偏低。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。