20230827-东吴证券-大炼化周报_化工品价格整体上涨_炼化价差环比改善_28页_3mb

• 行业跟踪周报核心总结：该报告聚焦石油化工领域，特别关注大炼化板块的周度表现，涵盖了股价、价差、化工品价格和风险因素。以下是关键分析：

• 股份变动：截至2023年8月25日，六大民营大炼化公司股价波动剧烈。恒逸石化和新凤鸣表现突出，近一周环比涨超500%，恒逸石化累计上涨1027%；而桐昆股份、荣盛石化、恒力石化和东方盛虹则显著下跌，跌幅均超过10%。公司公告显示，部分企业如荣盛大举回购以提振股价，而新凤鸣和恒逸石化发布财报，反映供应链调整和利润变化。

• 价格与价差：国内外大炼化项目价差环比上升，国内价差增加299%，国际上升572%，但国际油价下跌超12%。化工品整体上涨，如PX、PTA和MEG价格受需求支撑走高，利润修复；成品油市场以价格调整为主，跟随原油下跌；特定产品如PE和EVA价格上涨，纯苯和苯乙烯受供需改善推涨。

• 板块分析：

  • 聚酯链：长丝价格未完全跟随成本上涨，利润受压；PET产业链价差高昂，库存天数下降。
  • 炼油板块：原油价格上涨导致供应宽松缓解，成品油如汽油和柴油价格调整，航煤相对稳定。
  • 化工品：多数品种如PE、EVA、聚丙烯价格上涨，中东光伏EVA报价上调显著。聚碳酸酯和MMA受成本端拉动持续上涨，丙烯腈和PC保持稳定，个别产品价差修复。

• 风险因素：大炼化装置投产延迟、宏观经济下行、地缘政治和厄尔尼诺现象影响油价，PX-PTA-PET产业链产能变动等不确定性存在，可能导致价格波动和需求疲软。

整体来看，报告强调市场强劲的化工品需求和利润改善，但风险因素不可忽视，建议投资者关注油价和产业链动态。