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华安期货有色金属周度策略总结 - 2023/4/14

投资建议

• 沪铜涨幅约2%，盘面价格接近震荡区间上延，基本面无大幅变化，建议暂时观望，谨慎追高。
• 单边策略：建议观望；套利：无风险点。
• 关注风险：美联储宽松超预期，国内经济恢复超预期。

基本面分析

• 供应端：南美铜矿干扰结束，预期利好兑现，铜精矿TC报825美元/干吨，环比上涨；国内电解铜产能和产量增加。
• 需求端：电解铜月均消费109万吨，低于去年同期；精铜杆企业开工率下滑，终端消费偏弱。
• 库存：电解铜社会库存1854万吨，高于往年同期水平。
• 宏观因素：美国3月CPI低于预期，可能影响美联储5月加息；国内出口同比增148%，进口降14%，提振市场信心；原油反弹，但总体支撑减弱。

关注事件

• 下周重点：中国一季度GDP，美国房地产数据。