20210707-华融期货-白糖_橡胶分析_3页_243kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档分析了2021年7月7日白糖与橡胶两个商品的市场走势及基本面情况，针对郑糖与沪胶分别给出了短期走势研判与操作建议。整体来看，白糖与橡胶均受到国内外供需变化、天气影响、政策调控及宏观经济因素的综合影响。

白糖基本面情况

1. 国内销售数据疲软

   • 广西6月累计销糖371.14万吨，同比减少44.36万吨，产销率59.03%，同比减少10.22个百分点。
   • 工业库存257.65万吨，同比增加73.15万吨。
   • 云南6月累计销糖116.62万吨，同比减少5.9万吨，销糖率52.72%，同比减少3.76%。

2. 国际糖市波动

   • 巴西圣保罗州6月上半月糖产量为219万吨，同比下滑14%，低于市场预期。
   • 印度、欧盟与泰国天气良好，预计糖产量将有所增长，可能弥补巴西的减产。
   • 欧盟预计2021/22年度白糖产量将增至1,550万吨，消费量降至1,480万吨，库存预计增加28%。
   • 欧洲饮料协会承诺减少10%的添加糖，百事公司计划2025年前将欧洲饮料含糖量减少四分之一。

3. 期货市场表现

   • ICE 7月原糖期货合约交割量仅为2,587手，创2014年以来最低，显示市场接货意愿减弱。

白糖后期走势研判

• 短期走势：预计震荡休整，因技术面有调整需求，且国内销售数据偏弱。
• 上方压力：18美分价位需反复确认是否为有效突破，美糖需求端偏弱。
• 下方支撑：巴西糖基本面偏多，霜冻天气可能进一步影响甘蔗产量；油价高位运行限制糖价下跌空间；中期技术指标显示多头信号。
• 操作建议：郑糖9月合约关注5600点，若在该点位之下则弱势，可持空；反之则强势整理，可持多。

橡胶基本面情况

1. 国内需求疲软

   • 6月狭义乘用车零售市场约158万辆，同比下降4.8%。
   • 胎厂开工率持续下滑，半钢胎为36.36%，全钢胎为45.69%，均低于去年同期。

2. 泰国政策影响

   • 泰国橡胶管理局实施放缓销售政策以稳定价格，农业机构进入商业领域，提高竞争力。
   • 预计2021年产量达485万吨，接近2019年水平。

3. 东南亚供应变化

   • 东南亚产区因天气影响，劳工短缺可能导致胶水产量下降。
   • 7-9月为传统季节性上升期，预计胶价将有所反弹。

4. 国际因素

   • 原油价格高位运行，限制胶价下跌空间。
   • 疫情反弹及德尔塔变种病毒影响，导致国际市场需求减少。

橡胶后期走势研判

• 短期走势：预计箱体宽幅震荡，因上有压力、下有支撑。
• 上方压力：国内供应逐渐增加，泰国产量回升，乘用车销量下降，终端需求疲软。
• 下方支撑：东南亚产区供应可能减少，季节性因素支撑胶价上涨，原油价格限制下跌空间。
• 操作建议：RU2109合约关注13000点，NR2109合约关注10500点，若在支撑位之上可持多滚动操作，反之则转弱可卖出。

关键信息汇总

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