20230901-华安期货-沪铜_宏观政策利好连续释放_沪铜或维持偏强运行_10页_831kb

华安期货投研有色金属周度策略（2023/9/1）

核心观点

宏观经济政策利好持续释放，市场对基本面修复的关注度提升：

• 美国经济增长与就业数据低于预期，或降低了美联储加息预期的可能性；
• 中国央行、金管局调整住房信贷政策，对地产行业形成支持。

基本面分析：

1. 供应端：

   • 铜精矿现货TC报价维持高位（最新报94美元/吨），高于基准水平；
   • 炼厂利润处于合理区间，产能利用率较高；
   • 铜产量8月9861万吨，9月预计供应小幅增加但整体仍呈增长态势。

2. 需求端：

   • 8月铜杆企业开工率下滑；
   • 地产政策持续优化，但传导仍需时日；
   • 风电、光伏、新能源汽车为重要需求驱动力；
   • 9月后基建领域消费将进入季节性旺季，需求有望恢复。

行情展望与策略

3. 当前逻辑：
   • 沪铜价格运行逻辑源于国内经济稳步复苏预期；
   • 短中期沪铜预计维持震荡偏强态势；
4. 关注数据：
   • 下周需关注中国8月财新服务业PMI、美国8月ISM非制造业PMI释放的经济面信号；
5. 操作建议：
   • 建议短中期偏多操作；
   • 关注基本面修复兑现情况。

重要声明

• 本报告信息来源为公开可获得资料，未考量个别客户特定状况；
• 不构成个人投资建议，所引发之投资风险由投资者自行承担。

免责声明原文与联系方式（略），尊重原报告格式。 🔍