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晨会焦点 - 20230821

铝

• 库存：社会库存49万吨，全国铝棒库存755万吨，均处于低位，去化持续。
• 供给：云南复产超预期，电解铝周产量上升，产能持续释放。
• 消费：淡季累库预期仍然存在，政策利好支撑价格。
• 操作建议：逢高轻仓布局空头，注意止损。

氧化铝

• 库存：国内氧化铝总库存83万吨，环比下降，鲅鱼圈、青岛港库存在去库。
• 供给：西南地区氧化铝厂复产与检修并存，开工率暂未大幅提升。
• 需求端：云南复产持续，新增产能约150万吨/年，消费预期改善。
• 操作建议：观望。

镍

• 基本面走强，但在宏观压力下，投机需求减弱。
• 金九银十需求预期落空，建议逢高做空。

黑色建材

钢铁

• 产量：20mm螺纹钢全国均价3777元/吨，热卷3973元/吨。
• 板卷价差扩大，卷强螺弱格局。
• 地产：金九银十需求落空，政策刺激落地缓慢。
• 操作建议：推行钢厂远月盘面利润逢高空。

铁矿

• 主力港口库存回升，高疏港量维持，库存处于低位。
• 价差分化，PB粉-超特粉与卡粉-PB粉价差反向拉开。
• 操作建议：维持空钢厂利润策略。

煤焦

• 焦煤、焦炭港口库存累库，进口焦煤供应仍高位。
• 焦钢企业库存高企，进口焦煤港口库存上升。
• 操作建议：套利做空焦煤比，单品种建议日内高抛低吸。

燃料油

• 高硫燃料油受中东减产支持；低硫燃料油炼厂逐步投产，中期供应增加。
• 短期宽幅震荡，成本支撑高硫强于低硫。

苯乙烯

• 市场库存偏低，新增小产能检修，短期供应回落预期。
• 操作建议：短期震荡偏强。

甲醇

• 甲醇进口或增加，需求恢复滞后，中期维持偏强。

工业硅

• Si2310合约下跌9%，供应增加，需求有限，短期震荡。

天然橡胶

• 库存去化加速，新胶增量供给稳，需求稳步推进。
• 操作建议：低位震荡蓄势，短期高抛。

聚烯烃

• 聚乙烯、聚丙烯短期维持震荡，下游需求逐步恢复。

农产品

油脂油料

• 椰棕震荡反弹，天气利好美豆。
• 操作建议：短期震荡。

精粕

• 豆粕上涨，关键关注产区天气。
• 操作建议：短线多单操作。

棉花

• 储备棉成交好，价格下跌。
• 操作建议：短期看跌。

总结

• 多品种极度过热，但供需受多种因素影响矛盾。
• 市场参与者需关注政策动向和基本面变化调整方向。