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报告总结

1. 宏观与政策

• 存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，预计将进一步刺激市场。
• 最近政策利好持续释放，宏观情绪偏暖。

2. 金属类品种分析

铝

• 期货端：沪铝2310下跌，社会库存增加但绝对量仍处于低位，对铝价有支撑。
• 操作建议：建议观望，激进者可逢高轻仓试空。
• 氧化铝中断产近尾声，需求端增量有限，供应增加限制上行空间，短期偏强震荡，长期看供应过剩限制走势。

镍

• 镍价处于震荡下行节奏，钢厂检修减产对镍价短期支撑有限。
• 十一节前维持震荡，操作上建议谨慎。

3. 能源与化工品种分析

原油

• 短期供应端偏紧，油价震荡偏强，关注美元走势及需求变化。

燃料油

• 短期供需偏紧，关注裂解利润变动及库存情况。

PTA与乙二醇

• PTA利润压缩，加工费回落；乙二醇短期震荡偏强，受成本支撑。

天然橡胶

• 需求进入季节性旺季，库存被动去化，支撑价格高位震荡。

4. 农产品品种分析

油脂类（豆油、棕榈油）

• 棕榈油产量增长，库存累库预期存在，油脂盘面震荡为主。

精粕类（豆粕、菜粕）

• 美国农业出口宽松，国内需求收紧，价格震荡运行；预期短期维持震荡格局。

糖类

• 印度食糖供应充足、巴西雷亚尔走强及原油上涨支撑，糖价偏强震荡。

棉花

• 新疆棉花价格上涨被宏观情绪所压制，纺企业亏损，需求较弱，棉花价格偏空。

5. 其他品种分析

玻璃

• 库存去库不及预期，地产政策提振下情绪偏暖，短期偏弱。

苹果

• 现货惜售，期货价格下行，建议谨慎观望。

鸡蛋

• 饲养成本支撑，存栏量增加，鸡蛋震荡偏强。

6. 交易策略建议（重点）

• 铝：观望，激进者试空。
• 氧化铝：观望。
• PTA/乙二醇：震荡偏强，谨慎追多。
• 橡胶：震荡偏强，短线追多。
• 豆粕/菜粕：震荡运行，关注库存变化。