20240705-瑞达期货-白糖市场周报_利空因素仍在增加_短期震荡为主_18页_1mb

瑞达期货研究院白糖市场周报总结

一、行情回顾

本周郑糖2409合约价格上涨，周度涨幅约0.79%。国际市场方面，美糖主力合约同样上涨，涨幅约1.03%。国内产区销量数据亮眼，广西与云南6月销量同比大幅增加。然而，巴西食糖出口持续增长，港口待装运糖船数量虽略有减少，但库存压力仍较大。全球供应宽松及进口预期增强构成下行压力，预计后市糖价短期弱势震荡。

二、核心矛盾分析

1. 供应端：
   • 巴西出口保持增长，截至7月3日港口待发糖船小幅减少，但库存仍处于高位。
   • 国内2023/24年制糖期食糖产量同比增幅明显，工业库存及进口预期均为利空因素。
2. 需求端：
   • 国内主产区销量增长显著，6月广西、云南销量同比大幅增加，提振短期信心。

三、期现市场动态

• 郑糖期价小幅上涨，9-1价差扩大，基差维持正向小幅调整。
• 国际原糖现货价格波动上行，进口利润空间边际走缩。

四、交易策略

短期建议观望，需重点关注国内产销数据及巴西新榨季压榨进度。

五、关联市场

• 期权隐含波动率有所回落，股市相关产品如南宁糖业短期走势分化。

免责声明：本报告内容基于公开数据整理，不构成投资建议，仅供参考。