2023年北交所新股申购8月报：北交所迎新一轮政策红利，关注新股市场机会-20230903-申万宏源-24页_1mb

北交所迎新一轮政策红利，关注新股市场机会总结

核心内容概述

本报告分析了2023年8月北交所新股市场表现，并对2023年9-12月新股申购收益及收益率进行了预测，同时提供了在审标的优选建议。报告从审核与融资、申购与发行、上市与收益、收益预测及优选标的等多个维度展开，旨在帮助投资者把握北交所市场的新股机会。

主要观点

• 北交所迎来新一轮政策红利，推动市场高质量发展，政策支持优质企业上市，缩短流程周期，提升发行效率。
• 2023年8月北交所共发行6只新股，融资规模9.33亿元，1-8月累计发行55只，募资总额达104.76亿元。
• 审核方面，8月共8家企业上会通过，环比增加4家；8家企业终止，环比增加7家；新增受理企业1家。
• 8月末，共有14家企业审核通过但尚未发行，拟募资总额55.28亿元。
• 申购端，8月共6只新股申购，全部为直接定价，首发PEttm中值为13x，环比下降9.3%。
• 网上申购冻结资金区间在337.76-851.02亿元之间，中值为424.73亿元，环比下降1.3%；网上中签率中值为0.34%。
• 上市表现方面，8月6只新股上市，首日涨幅中值为+46.9%，其中路桥信息涨幅最高（+148.1%），鸿智科技破发（-6.8%），破发率为16.7%。
• 2020年7月至2023年8月，北交所新股申购累计收益率为+4.94%，2023年1-8月为+1.09%。
• 单只新股中，华洋赛车申购收益率最高（+1.56%），鸿智科技最低（-0.03%）。

关键信息

2023年9-12月新股申购预测

• 发行规模：中性假设2023年9-12月发行60只新股，融资总额117.6亿元，其中直接定价52只，网下询价8只，单只融资规模分别为1.8亿和3.0亿。
• 涨跌幅：中性预期首日涨幅为25%，考虑15%、25%、40%三种情况。
• 中签率：中性预期网上中签率为0.57%，网下中签率为0.47%，分别考虑0.41%/0.95%和0.21%/1.80%的三种情况。
• 收益预测：
  • 中性预期新股申购收益为174.82万元；
  • 不同资金规模下的申购收益率分别为：
    • 1000万资金：5.11%（中性）；
    • 2000万资金：3.68%（中性）；
    • 6000万资金：1.85%（中性）；
    • 1亿资金：1.48%（中性）。

在审标的优选

从行业热度、公司市场地位及业绩增速等角度，筛选出12只在审标的优质企业，具体如下：

风险提示

1. 发行速度不及预期：受企业质地、受理数量及审核周期影响，发行节奏可能不达预期。
2. 新股涨幅不及预期：首日涨幅受基本面、估值及市场情绪等因素影响，存在不及预期的可能。
3. 宏观经济下行超预期：创新型中小企业业绩不确定性大，宏观经济下行可能对其盈利形成冲击。
4. 申购账户增长过快：可能导致中签率下降，影响申购收益率。

投资建议

• 建议把握政策红利，关注高质量新股申购机会。
• 对于在审标的优选，投资者可重点关注其行业地位、业绩增速及市场潜力。

附注

• 报告由申万宏源研究提供，分析师刘靖、王雨晴。
• 投资者应自主决策并承担风险，不应仅依赖投资评级。
• 报告内容受版权保护，未经许可不得复制或分发。