20211016-德邦证券-周观新股2021年10月第2周_北交所申购火热_公募基金蓄势待发_12页_1mb
报告摘要
新股周报总结（2021年10月第2周）
核心内容概览
本周是北交所设立后的第一周，市场对新三板精选层新股的打新热情显著上升。同时，创业板等板块新股上市情况有所变化，市场整体呈现分化趋势。以下为详细总结。
主要观点
1. 北交所设立带动新三板精选层打新积极性
- 打新热情高涨：北交所设立后，首批精选层5只新股平均申购倍数达126.32倍，远高于此前新三板的73.92倍。
- 中签率下降：平均网上发行中签率为0.79%，低于此前的1.35%，显示投资者参与度提升。
- 行业分布：5只新股中3只属于信息技术业，其余分别属于工业与医疗保健业，反映新三板精选层支持“专精特新”企业发展。
- 公募基金蓄势待发：首批新三板基金公司已参与北交所全网测试，公募基金在流动性方面的优势可能进一步推动打新参与度。
2. 创业板新股涨幅回落
- 涨幅下降：本周创业板新股平均涨幅为162.2%，低于前值的355.1%。
- 个别表现突出：C孩子王开盘涨幅达264.0%，但后续涨幅回落。
- 融资规模：本周累计IPO融资规模为51.1亿元，平均融资额10.22亿元，低于2020年初以来的周均值。
- 注册制新股表现：本周12只注册制新股平均发行市盈率（摊薄后）为41.2X，其中中科微至和凯尔达分别为61.3X和59.7X。
3. 近端次新股指数上涨，但交易热度下降
- 指数上涨：近端次新股指数上涨2.9%，而沪深300指数微涨0.0%，创业板指上涨1.0%，科创50小幅下跌0.1%。
- 估值上升：近端次新股PE（TTM）为27.9X，PB（LF）为2.4X，分别处于历史分位的12.3%和70.3%。
- 交易热度减弱：近端次新股成交量和成交额均下降，换手率降至6.1%，处于历史低位。
关键信息
北交所与新三板情况
- 首批精选层新股表现：
- 广脉科技申购户数最多，中签率0.52%。
- 恒合股份中签率最高，达1.30%。
- 北交所交易热度下降：
- 精选层成交量均值为0.2亿股，成交额4.1亿元。
- 创新层成交量均值为0.7亿股，成交额5.8亿元。
- 新三板成交量均值为1.1亿股，成交额10.3亿元。
- 全网测试完成：北交所两次全网测试顺利完成，90余家券商具备预开户服务技术条件。
各板块新股表现
| 板块 | 上市公司数 | 平均涨幅（%） | 前值（%） | 融资规模（亿元） |
|---|---|---|---|---|
| 主板 | 2只 | 57.2 | 178.0 | 10.22 |
| 科创板 | 1只 | 173.7 | 309.7 | - |
| 创业板 | 2只 | 162.2 | 355.1 | - |
注册制新股情况
- 初步询价结果：本周12只注册制新股平均发行市盈率（摊薄后）为41.2X。
- 高市盈率个股：中科微至61.3X，凯尔达59.7X。
- 待发行新股：注册生效待发行33家，排队企业总数达344家，其中225家处于中止审查状态。
风险提示
- 宏观经济风险：经济环境变化可能影响市场表现。
- 市场流动性风险：新三板打新对资金流动性要求较高。
- 制度变化风险：北交所等市场机制调整可能带来不确定性。
- 新股发行进度不及预期：可能影响市场融资规模与节奏。
图表目录摘要
- 图1：本次发行新股认购倍数远超以往
- 图2：科创板首日开盘涨幅回落，等于2021年以来中位数
- 图3：创业板首日开盘涨幅回升，低于2021年以来中位数
- 图4：本周上市公司累计融资51.1亿元
- 图5：本周累计上市融资额51.1亿元，低于2020年以来均值
- 图6：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）41.2X
- 图7：排队企业中，注册生效待发行33家
- 图8：近端次新股指数涨2.9%
- 图9：近端次新股指数与主要指数分化减少
- 图10：近端次新股指数PE（TTM）上升
- 图11：近端次新股指数PB（LF）上升
- 图12：近端次新股换手率下降
- 图13：本周创新层领跌（-1.2%）
- 图14：精选层板块年内涨幅超100%
表格目录摘要
- 表1：本批新股网上发行中签率平均值为0.79%
- 表2：本周主板2只新股开板，开板涨幅平均数57.2%
- 表3：本周科创板1只新股上市，首日开盘涨幅平均数173.7%
- 表4：本周创业板2只新股上市，首日开盘涨幅平均数162.2%
- 表5：本周9家公司注册/核准通过，6家公司上市委/发审委会议通过
- 表6：下周已公布10家申购，暂无询价公司
- 表7：本周累计上市融资额51.1亿元，低于2020年以来均值
- 表8：近端次新股指数成交量减少
- 表9：北交所交易热度减弱
投资建议与研究团队信息
- 分析师：吴开达，德邦证券研究所副所长，首席策略分析师，具有丰富的资本市场研究与投资经验。
- 研究助理：姚皓天，协助完成研究报告与数据分析工作。
投资评级说明
- 股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
- 行业投资评级：
- 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上
- 中性：预期行业整体回报介于基准指数-10%与10%之间
- 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下
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