20250315-华源证券-北交所周观察第十七期_北证50指数迎今年第一轮调整_开发科技正式启动新股申购_11页_1mb

北交所周观察第十七期（20250316）总结

核心内容概述

2025年3月16日发布的北交所周观察报告，聚焦北交所市场近期动态，包括定向可转债发行、新股申购、市场表现及风险提示等内容。报告指出北交所市场在融资工具和市场表现上均有积极信号，同时提醒投资者关注市场波动和潜在风险。

主要观点

1. 北证50指数迎来今年第一轮调整

• 成分股变动：北证50指数样本股及备选名单于3月17日正式调整，调入5家公司（纳科诺尔、华信永道、天马新材、国子软件、豪声电子），调出5家公司（康普化学、数字人、禾昌聚合、恒进感应、卓兆点胶）。
• 指数表现：截至3月14日，北证50指数报1,409.76点，周度上涨1.33%，年初至今涨幅达36%，仍领跑全市场指数。
• 市场趋势：报告认为市场可能进入震荡盘整阶段，建议关注业绩有望超预期、稳定分红以及具备稀缺性的新质生产力标的。

2. 万通液压启动定向可转债发行

• 融资计划：万通液压拟通过定向可转债融资1.5亿元，其中盘古智能拟以现金方式认购不低于1.2亿元。
• 公司背景：万通液压是国家级高新技术企业及专精特新“小巨人”企业，主营液压产品研发与销售，2024年归母净利润达1.09亿元。
• 可转债特点：
  • 80%的发行对象锁定，体现对公司发展的信心；
  • 初始转股溢价率120%，兼顾股东和投资者利益；
  • 有条件赎回比率110%，回售比例50%，增强可转债灵活性。

3. 开发科技启动招股

• 发行信息：开发科技以代码“920029”启动招股，发行价格为30.38元/股，拟发行3347万股，发行市盈率8.15倍。
• 公司优势：开发科技是全球最早参与智能电表研发的企业之一，产品已获得多项国际认证，累计向欧洲出口逾5,000万套智能计量终端。
• 业绩表现：2024年实现营收29.33亿元，归母净利润5.89亿元。

4. 市场表现分析

• 整体PE回升：北证A股整体PE回升至50.46X，创业板PE回升至39.21X，科创板PE回落至55.48X。
• 成交额与换手率：北证A股本周日均成交额420亿元，较上周下降7.44%；日均换手率11.41%，较上周上升0.78pcts。
• 指数涨跌情况：北证50、沪深300、创业板指周度上涨，科创50指数下跌。

关键信息

5. 新股上市情况

• 本周无新股上市：2024年1月1日至2025年3月14日，北交所共有25家公司上市。
• 上市企业表现：2023年至今，102家上市企业发行市盈率均值为16.42X，首日涨跌幅均值达98%，中值为47%。涨幅前三的公司为阿为特（+1008.33%）、铜冠矿建（+731.41%）、方正阀门（+518.23%）。

6. 新股IPO进展

• 本周更新情况：
  • 1家公司提交注册：天工股份；
  • 3家公司已问询：鼎佳精密、泰凯英、中诚咨询；
  • 2家公司终止：捷瑞数字、千禧龙纤；
  • 1家公司已受理：华汇智能。

风险提示

• 宏观经济风险：市场整体受宏观经济环境变动影响；
• 市场竞争风险：企业面临激烈的市场竞争；
• 资料误差风险：数据可能存在统计误差。

投资建议

• 短期关注：建议关注2025年第一季度业绩可能超预期的公司，以及具备持续稳定分红能力的企业。
• 中长期看好：具备全市场稀缺性、长周期业绩稳定增长的新质生产力标的。
• 热点主题：关注近期热点主题机会，如机器人、AI、深海经济、消费等。

附：图表摘要

• 图表1：万通液压可转债方案特点
• 图表2：本周发行中公司信息
• 图表3：AMI高级计量架构图
• 图表4：2024年开发科技营收与净利润
• 图表5：北交所3月14日成交额
• 图表6：北证A股整体PE变化
• 图表7：北证A股周均成交额
• 图表8：北证A股周均换手率
• 图表9：北证50指数PETTM估值
• 图表10：北证50指数点位与涨幅
• 图表11：主要指数涨跌幅对比
• 图表12：2024年1月1日至今北交所新发上市企业
• 图表13：2023年至今上市企业发行市盈率
• 图表14：2023年至今上市企业首日涨跌幅
• 图表15：近期申报企业财务信息

总结

北交所市场在融资工具创新和市场表现上展现出积极态势，定向可转债发行项目增加，显示出北交所支持中小企业再融资的政策导向。开发科技作为智能电表领域的先驱者，启动招股，为市场带来新的投资机会。市场整体PE有所回升，北证50指数表现稳健，但需警惕市场震荡和高位股风险。投资者应关注北证50成分股调整、业绩超预期企业以及新质生产力标的。