20150316-安信国际证券-沪股通周报_管理层表态撑经济及股市_后市挑战高位_13页_3mb

策略报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国A股市场近期走势、政策动向及主要行业表现，并对部分重点个股进行了点评。整体来看，A股在经历前周调整后，上周大幅反弹，上证综指及沪深300指数分别上涨超过4%。金融股作为大盘股的代表，领涨市场，显示出较强的支撑力。管理层在两会后明确表示将支持经济及股市，同时对房地产行业政策进行了调整，从抑制投资转向支持改善需求，为市场注入信心。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场在经历前周调整后，上周重回升轨，整体表现强劲。
• 沪港通标的指数中，上证180指数涨幅达4.4%，上证380指数涨幅为3.6%，显示大股表现优于中股。
• H/A折让有所扩阔，尤其是金融股，84个A+H股平均折让从37.6%扩大至40.5%。
• 上周沪股通投资标的中，440只股票上涨，95只下跌，34只持平，显示市场整体回暖。

2. 宏观政策支持

• 财政部下达1万亿元地方政府债券置换存量债务额度，预计可减少地方利息负担400亿至500亿元，缓解地方财政压力，降低银行坏账风险。
• 两会闭幕，管理层表态支持经济及股市，强调不追求高增长但不会坐视不管，预期未来将出台更多财政和货币政策支持措施。
• 房地产调控政策转向支持改善需求，推动行业进入“新常态”。

3. 金融监管表态

• 证监会主席肖钢表示，股市上涨是改革红利的体现，认为A股上涨是“改革牛”。
• 人行行长周小川表示，结构性货币政策释放资金进入股市有助于支持实体经济。

关键信息

1. 个股表现

一周最佳表现

• 长江投资：股价上涨41.2%，涨幅最大。
• 天成控股：股价上涨34.1%。
• 南方航空：股价上涨31.6%。
• 刚泰控股：股价上涨28.2%。
• 迪马股份：股价上涨25.7%。
• 兴业银行：股价上涨21.9%。
• 金证股份：股价上涨20.5%。
• 歌华有线：股价上涨20.1%。
• 江苏吴中：股价上涨19.5%。
• 青岛海尔：股价上涨17.8%。

一周最差表现

• 风范股份：股价下跌8.7%。
• 盛屯矿业：股价下跌7.3%。
• 海越股份：股价下跌6.6%。
• 菲达环保：股价下跌6.3%。
• 哈药股份：股价下跌5.9%。
• 吉鑫科技：股价下跌5.6%。
• 鑫科材料：股价下跌5.3%。
• 精工钢构：股价下跌5.2%。
• 中国南车：股价下跌5.1%。
• 中航资本：股价下跌4.8%。

一个月最佳表现

• 长江投资：股价上涨44.4%。
• 天成控股：股价上涨39.4%。
• 金证股份：股价上涨42.0%。
• 盛屯矿业：股价上涨70.7%。
• 物产中大：股价上涨68.7%。
• 华东电脑：股价上涨42.0%。
• 康美药业：股价上涨40.5%。
• 南京新百：股价上涨53.9%。
• 中信证券：股价上涨23.1%。
• 中国神华能源：股价上涨15.5%。

一个月最差表现

• 环旭电子：股价下跌7.3%。
• 新湖中宝：股价下跌7.2%。
• 保利地产：股价下跌6.1%。
• 华夏幸福：股价下跌4.9%。
• 海通证券：股价下跌4.7%。
• 信达地产：股价下跌4.2%。
• 老白干酒：股价下跌4.4%。
• 广晟有色：股价下跌5.5%。
• 浙江龙盛：股价下跌4.4%。
• 中国石油：股价下跌4.1%。

2. 行业表现

• 一周涨幅最大的行业是金融（4.7%）和科技（4.5%）。
• 一个月涨幅最大的行业是金融（6.4%）和非必需消费（11.9%）。
• 金融股在两周内表现最为突出，显示出市场对金融板块的信心。

3. 重点个股点评

1.1 中国船舶600150

• 业绩表现：2014年主营业务收入增长27.59%，但毛利率下降明显，净利润亏损。
• 业务亮点：海工业务增长98.75%，毛利率提升至8.36%。
• 未来预期：受益于集团资产注入预期，未来盈利空间有望提升。
• 投资建议：维持“买入”评级，6个月目标价为44.28元。
• 风险提示：市场需求波动、资产注入不确定性。

1.2 上汽集团600104

• 合作进展：与阿里共同设立10亿元互联网汽车基金。
• 战略转型：从传统汽车制造商向综合服务提供商转型。
• 业绩预期：预计2015年-2017年EPS分别为0.31元、0.63元、0.88元。
• 投资建议：维持“买入”评级，6个月目标价为30.00元。
• 风险提示：经济下滑、转型低于预期。

1.3 欧亚集团600697

• 战略举措：成立欧亚神龙湾旅游公司，进军旅游业。
• 资源优势：景区资源丰富，有望实现外延式增长。
• 盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为1.85元、2.24元、2.68元。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：旅游业推进速度存在不确定性。

总结

本报告指出，A股市场在政策支持下反弹，金融股表现突出，显示出市场的稳定性。同时，地方政府债务置换和房地产政策调整为市场带来积极影响。重点个股如中国船舶、上汽集团和欧亚集团均显示出强劲的增长潜力和良好的盈利前景。尽管短期内存在经济压力和外部不确定性，但中期市场恢复希望依然存在，建议投资者关注政策利好带来的结构性机会。