20170207-东兴证券-慧辰资讯-833309.OC-调研简报_大数据市场决策服务提供商_业绩高速增长可期_16页_1mb

慧辰资讯（833309.OC）调研简报总结

核心内容概述

慧辰资讯是一家专注于大数据市场决策服务的大数据市场研究公司，成立于2008年11月，于2015年9月挂牌新三板。公司结合大数据与小数据的研究方法，为企业客户提供市场调查研究和咨询服务，其业务涵盖市场分析、消费者洞察、产品开发、市场推广、客户关系管理等多个方面。慧辰资讯凭借其技术实力、行业经验及客户资源，在市场研究行业中占据重要地位。

主要观点

1. 行业地位与竞争优势

• 慧辰资讯是大数据市场决策服务领域的领先企业，专注于TMT、消费和汽车行业。
• 拥有大量优质客户资源，包括中国移动、华为、联想、苹果、三星、联合利华、大众、奔驰等国内外知名企业。
• 公司核心团队平均拥有15年以上行业经验，大数据技术团队由清华、北邮计算机博士及IBM、微软资深技术人员组成，技术实力突出。
• 公司拥有自主研发的多项关键技术，涵盖数据采集、处理、分析及展示等环节，具备强大的数据处理能力。

2. 行业前景与成长潜力

• 我国市场调研行业起步较晚，但发展迅速，2010-2014年市场规模年均增长10.54%。
• 2014年我国市场调研行业规模约为德国的1/2、英国的1/3、美国的1/10，显示行业成长空间巨大。
• 随着政策支持及市场环境变化，大数据技术在市场调研中的应用日益广泛，推动行业快速发展。

3. 盈利与估值

• 2015年公司净利润为2143万元，同比增长29.33%；2016年预计净利润为4557万元，同比增长112.62%。
• 预计2016-2018年营业收入分别为3.17亿元、4.02亿元和5.06亿元，净利润分别为0.46亿元、0.70亿元和1.05亿元。
• 公司合理的估值区间在16-22倍PE之间，以2017年每股收益按22倍市盈率测算，目标价格为27.35元。

关键信息

客户资源

• 主要客户包括中国移动、华为、联想、苹果、三星、联合利华、大众、奔驰等国内外知名企业。
• 在消费类行业每年有400~500个案例积累，且涉及政府部门数据分析业务。

产品与服务

• 产品线覆盖市场调查研究的主要流程，包括传统经典研究产品和数字化解决方案。
• 传统研究产品包括商务咨询、消费者洞察、创新研究、渠道研究、传播研究、满意度和忠诚度研究。
• 数字化解决方案包括行为分析、声音分析和想法分析。

技术能力

• 公司采用Hadoop/Spark等分布式计算架构，具备每日处理2亿条数据的能力。
• 自主研发关键技术包括项目管理控制技术、互联网信息自动采集技术、非结构化语义分析技术、在线可视化交互技术、用户行为挖掘技术和大数据平台系统技术。

业务模式

• 以产品销售和吸收新研究团队、并购扩大业务规模。
• 研究模式包括定性研究和定量研究，分别采用焦点小组、深度访谈、在线调查等方法。
• 盈利模式包括定制化服务和标准化产品销售。

财务表现

• 2015年营业收入为2.49亿元，净利润为2143万元。
• 2016年预计营业收入为3.17亿元，净利润为4557万元。
• 2017年预计营业收入为4.02亿元，净利润为7017万元。
• 2018年预计营业收入为5.06亿元，净利润为1.05亿元。
• 毛利率稳定在60%左右，盈利能力良好。

风险提示

• 业绩增速不达预期风险。

投资评级

• 给予公司“推荐”评级。

总结

慧辰资讯凭借其行业经验、技术实力及客户资源，在大数据市场决策服务领域具备显著竞争优势。公司业绩增长迅速，未来三年有望实现稳定增长。结合行业发展趋势和公司业务模式，其合理的估值区间在16-22倍PE之间，目标价格为27.35元。在政策支持和市场需求推动下，慧辰资讯有望成为市场调研行业的领先企业。