20180520-安信证券-TMT公司专题分析之年报系列（18）_睦合达-大数据服务提供商_业务快速增长_5页_439kb

睦合达公司2017-2018年业务发展总结

核心内容概述

睦合达是一家专注于智能安全行车技术转让与数据服务的大数据服务提供商，2017年及2018年一季度实现了显著的营收与净利润增长。公司业务快速增长主要得益于主营业务的扩张以及销售渠道的拓展，同时在数据资产管理平台建设方面也取得了重要进展。

主要观点与关键信息

1. 营收与净利润快速增长

• 2017年：公司实现营业收入0.98亿元，同比增长 99.34%；归母净利润为6699万元，同比增长 79.76%。
• 2018年一季度：公司实现营业收入3186.86万元，同比增长 1094.05%；归母净利润为1859.65万元，同比增长 2090.14%。
• 增长原因：主营业务增长迅速，销售渠道拓宽，特别是线下经销商数量较2016年期末增长近一倍。

2. 主营业务发展

• 公司最重要的主营业务为 智能安全行车相关的技术转让与数据服务。
• 2017年，该业务收入同比增长 76.95%，净利润增长 79.76%。
• 直接客户数量从2016年的6家扩展至2017年底的12家，客户结构更加分散，对单一客户的依赖程度降低。

3. 数据资产平台建设

• 2017年，公司成立了 大数据价值研究院，专注于数据资产的管理与价值评估。
• 建立了 睦合达数据资产管理与服务平台，为用户创建数据资产账户。
• 开展了数据权属确认工作，保障数据源的权益。
• 该平台目前处于建设初期，尚未产生营业收入，但预计将成为未来主要收入来源。

4. 销售渠道拓展

• 公司正在打造 睦合达商城，作为线上销售渠道。
• 2017年商城已有较大发展，但主要用于推广与销售 IDAS智能安全行车以外的产品与服务。
• 为提升线上销售可行性，公司与合作方研发了 简易安装设备，便于用户在线采购与自行安装。

5. 投资建议与风险提示

• 投资建议：截至报告发布，公司总市值为102亿元，对应PE为118X，建议关注。
• 风险提示：大数据服务业务增长可能不及预期，需关注行业竞争与技术发展带来的不确定性。

其他信息

• 本报告由 安信证券股份有限公司研究中心 发布，安信证券是睦合达的主办券商。
• 报告中提及的图表包括历年营收、归母净利润、盈利能力、费用能力、偿债能力及经营活动现金流净额，旨在帮助投资者更全面地了解公司财务状况。
• 报告声明分析师具有合法执业资格，内容基于合法合规的信息来源，不构成投资建议，投资者需自行判断与决策。

联系方式

总结

睦合达在2017年及2018年一季度实现了营收与净利润的快速增长，主要得益于主营业务的扩展和销售渠道的优化。公司通过建立大数据价值研究院，布局数据资产时代，为未来业务增长奠定基础。同时，公司正在积极拓展线上销售渠道，提升产品可及性与市场影响力。尽管当前业务增长势头良好，但未来仍需关注大数据服务业务的发展潜力及潜在风险。