20230516-宝城期货-橡胶甲醇原油_偏空因素压制_能化冲高回落_7页_1mb

橡胶核心观点

• 价格波动：2309合约冲高回落，收跌0.37%至12200元/吨，短期均线转多排列，重心上移至12200-12300元/吨。
• 驱动因素：云南/海南产区旱情压制多头；短期技术面支撑较强，预计震荡偏强。
• 产业数据：青岛港口库存周环比小幅增加，轮胎开工负荷回升；汽车/物流数据显示下游需求承压。

甲醇核心观点

• 价格波动：2309小幅收涨0.94%至2249元/吨，9-1月差贴水扩大至75元/吨。
• 驱动因素：供需基本面偏弱、宏观预期转空及煤炭期货偏弱运行，预计震荡偏弱。
• 产业数据：甲醇开工率小幅下降，港口库存大幅增加，内陆库存减少；烯烃需求一般，期货利润小幅回升。

原油核心观点

• 价格波动：2307增仓小幅收涨，但多头持仓显著减少，短期寻求前期支撑。
• 驱动因素：技术面空头排列；宏观面利空风险增加，预计震荡偏弱。
• 产业数据：美国钻井减少、原油库存小幅增加，炼厂开工率上升；SPR库存持续去化，投机多头信心走弱。

投资策略

• 橡胶/甲醇/原油均偏向震荡，橡胶可关注12200-12300区间支撑，甲醇需警惕港口库存压力，原油关注技术面均线压制。