20260604-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏空因素出现_能化震荡偏弱_7页_1mb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，主要分析了2026年6月4日橡胶、甲醇和原油等能源化工品的市场走势及产业动态。报告指出，近期能化品市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受到供需变化、库存水平、成本及地缘政治因素影响。

主要观点与关键信息

橡胶

• 期货走势：本周四沪胶2609合约震荡偏弱，小幅收低，收盘价为17925元/吨，下跌1.54%。
• 库存情况：青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存环比减少，保税区库存降幅显著。
• 需求表现：轮胎企业产能利用率环比小幅回落，部分企业因产销压力而控产，预计下周期仍有走低预期。
• 汽车库存：中国汽车经销商库存预警指数连续多月高于荣枯线，终端库存压力仍处高位。
• 重卡销量：2026年5月重卡销量环比增长1.3%，同比大幅增长13.6%，显示复苏态势。
• 预测：预计后市沪胶期货或维持震荡整理走势。

甲醇

• 期货走势：甲醇2609合约震荡偏弱，小幅收低，收盘价为2877元/吨，下跌1.07%。
• 库存情况：国内港口库存大幅减少，但较去年同期仍有所增加；内陆库存小幅减少。
• 开工率：国内甲醇平均开工率维持在82.83%，周环比小幅减少，但月环比略有增加。
• 产业链：甲醇制烯烃装置开工率小幅减少，但期货盘面利润显著回升。
• 预测：预计后市甲醇期货或维持震荡企稳走势。

原油

• 期货走势：国内原油2607合约震荡偏弱，小幅收低，收盘价为603.6元/桶，下跌0.07%。
• 库存情况：美国商业原油库存大幅减少，战略石油储备库存也显著下降。
• 生产与消费：美国原油日均产量处于历史高位，炼厂开工率维持在94.70%。
• 地缘风险：中东地缘风险依然存在，霍尔木兹海峡通航改善有限，供应溢价反弹。
• 持仓变化：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量均出现大幅下降，显示市场情绪偏空。
• 预测：预计后市国内原油期货价格或维持震荡整理走势。

现货价格与基差

产业动态图表分析

橡胶

• 基差走势：沪胶基差整体呈下降趋势，显示期货价格与现货价格逐渐趋近。
• 库存走势：青岛保税区橡胶库存持续下降，但总体库存仍处于较高水平。
• 9-1月价差：价差持续扩大，显示远期合约溢价增加。

甲醇

• 基差走势：基差整体呈上升趋势，显示期货价格与现货价格差距扩大。
• 港口库存：华东和华南港口库存大幅减少，但较去年同期仍有所上升。
• 内陆库存：内陆库存小幅减少，整体库存水平维持稳定。
• 9-1月价差：价差保持稳定，显示市场供需关系趋于平衡。
• MTO/MTP开工率：开工率波动较大，但整体保持在较高水平。

原油

• 基差走势：基差整体呈上升趋势，显示期货价格与现货价格差距扩大。
• 美国商业库存：库存持续减少，显示需求强劲。
• 炼厂开工率：炼厂开工率维持在较高水平，显示生产活跃。
• 净持仓变化：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量大幅下降，市场情绪偏空。

关键数据总结

• 橡胶：9-1月价差扩大，库存下降，轮胎企业产能利用率走低。
• 甲醇：9-1月价差缩小，库存下降，但较去年同期仍有上升趋势。
• 原油：9-1月价差缩小，库存下降，地缘风险持续影响市场情绪。

投资建议

本报告仅作为市场分析参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身情况和市场变化独立判断。

免责条款

本报告内容及观点仅供参考，不构成投资建议。宝城期货对报告的准确性或完整性不作任何担保。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。