> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，主要分析了2026年6月4日橡胶、甲醇和原油等能源化工品的市场走势及产业动态。报告指出，近期能化品市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受到供需变化、库存水平、成本及地缘政治因素影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 橡胶 - **期货走势**：本周四沪胶2609合约震荡偏弱，小幅收低，收盘价为17925元/吨，下跌1.54%。 - **库存情况**：青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存环比减少，保税区库存降幅显著。 - **需求表现**：轮胎企业产能利用率环比小幅回落，部分企业因产销压力而控产，预计下周期仍有走低预期。 - **汽车库存**：中国汽车经销商库存预警指数连续多月高于荣枯线，终端库存压力仍处高位。 - **重卡销量**：2026年5月重卡销量环比增长1.3%，同比大幅增长13.6%，显示复苏态势。 - **预测**：预计后市沪胶期货或维持震荡整理走势。 ### 甲醇 - **期货走势**：甲醇2609合约震荡偏弱，小幅收低，收盘价为2877元/吨，下跌1.07%。 - **库存情况**：国内港口库存大幅减少，但较去年同期仍有所增加；内陆库存小幅减少。 - **开工率**：国内甲醇平均开工率维持在82.83%，周环比小幅减少，但月环比略有增加。 - **产业链**：甲醇制烯烃装置开工率小幅减少，但期货盘面利润显著回升。 - **预测**：预计后市甲醇期货或维持震荡企稳走势。 ### 原油 - **期货走势**：国内原油2607合约震荡偏弱，小幅收低，收盘价为603.6元/桶，下跌0.07%。 - **库存情况**：美国商业原油库存大幅减少，战略石油储备库存也显著下降。 - **生产与消费**：美国原油日均产量处于历史高位，炼厂开工率维持在94.70%。 - **地缘风险**：中东地缘风险依然存在，霍尔木兹海峡通航改善有限，供应溢价反弹。 - **持仓变化**：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量均出现大幅下降，显示市场情绪偏空。 - **预测**：预计后市国内原油期货价格或维持震荡整理走势。 --- ## 现货价格与基差 | 品种 | 现货价格 (元/吨) | 期货主力合约 (元/吨) | 基差 (元/吨) | |------|------------------|----------------------|--------------| | 沪胶 | 18200 | 17925 | +275 | | 甲醇 | 3227 | 2877 | +350 | | 原油 | 638.5 | 603.6 | +34.9 | --- ## 产业动态图表分析 ### 橡胶 - **基差走势**：沪胶基差整体呈下降趋势，显示期货价格与现货价格逐渐趋近。 - **库存走势**：青岛保税区橡胶库存持续下降，但总体库存仍处于较高水平。 - **9-1月价差**：价差持续扩大，显示远期合约溢价增加。 ### 甲醇 - **基差走势**：基差整体呈上升趋势，显示期货价格与现货价格差距扩大。 - **港口库存**：华东和华南港口库存大幅减少，但较去年同期仍有所上升。 - **内陆库存**：内陆库存小幅减少，整体库存水平维持稳定。 - **9-1月价差**：价差保持稳定，显示市场供需关系趋于平衡。 - **MTO/MTP开工率**：开工率波动较大，但整体保持在较高水平。 ### 原油 - **基差走势**：基差整体呈上升趋势，显示期货价格与现货价格差距扩大。 - **美国商业库存**：库存持续减少，显示需求强劲。 - **炼厂开工率**：炼厂开工率维持在较高水平，显示生产活跃。 - **净持仓变化**：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量大幅下降，市场情绪偏空。 --- ## 关键数据总结 - **橡胶**：9-1月价差扩大，库存下降，轮胎企业产能利用率走低。 - **甲醇**：9-1月价差缩小，库存下降，但较去年同期仍有上升趋势。 - **原油**：9-1月价差缩小，库存下降，地缘风险持续影响市场情绪。 --- ## 投资建议 本报告仅作为市场分析参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身情况和市场变化独立判断。 --- ## 免责条款 本报告内容及观点仅供参考，不构成投资建议。宝城期货对报告的准确性或完整性不作任何担保。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。