20221130-宝城期货-橡胶甲醇原油_偏空因素主导_能化震荡偏弱_7页_1mb

能源化工品种周度分析总结（橡胶、甲醇、原油）

核心内容

本周国内橡胶、甲醇和原油期货均呈现震荡偏弱的走势，受多重利空因素影响，市场情绪偏空，但部分品种因前期超跌而具备反弹动能。

主要观点

橡胶（RU）

• 价格走势：沪胶2301合约本周三震荡偏弱，收盘微跌0.62%至12760元/吨。
• 技术面：期价受下方多条短期均线支撑，盘中回撤空间有限；短期5日均线走平，其他均线仍横向运行。
• 持仓变化：多空前20席位净空头寸显著扩大，显示市场做空情绪增强。
• 基本面：10月天然橡胶进口量环比下降2.73%，但同比上涨27.4%；2022年1-10月进口量同比增加10.61%。云南和海南产区进入停割季，供应压力回落，但美联储会议纪要发布使市场风险偏好下降。
• 展望：预计沪胶2301合约将维持区间内宽幅震荡。

甲醇（MA）

• 价格走势：甲醇2301合约本周三放量增仓，小幅下跌0.31%至2593元/吨。
• 技术面：短期均线转为偏多排列，但40日和60日均线压制期价；1-5月差缩小至94元/吨。
• 基本面：国内港口库存持续去化，华东和华南港口库存周环比下滑4.77万吨；10月甲醇进口量同比增加19.78%，预计11月进口量回升至110万吨以上。伊朗制裁导致甲醇船货到港受阻，港口累库预期减弱。
• 需求面：传统需求和烯烃需求有所改善，但部分下游开工率小幅回落。
• 展望：甲醇1-5反套策略仍可关注，短期震荡偏弱。

原油（SC）

• 价格走势：原油2301合约本周三小幅反弹，收盘上涨1.19%至570.6元/桶。
• 技术面：短期均线维持空头排列，中期均线开始转弱；基差升水幅度扩大。
• 基本面：OPEC、EIA和IEA纷纷下调全球原油需求预期，显示市场对经济前景担忧。欧美制造业数据疲软，经济衰退预期增强，进一步抑制原油需求。
• 库存数据：美国商业原油库存减少，但战略储备库存也有所下降；美国炼厂开工率回升。
• 展望：预计国内外原油期货价格跌势有望放缓，反弹动能逐渐积聚。

关键信息

橡胶

• 库存：青岛一般贸易库库存周环比增加4.98%，保税区库存周环比减少4.93%。
• 开工率：山东全钢胎开工负荷回升至62.90%，半钢胎开工负荷回落至67.7%。
• 基差：沪胶基差贴水幅度扩大，但近期有所收窄。

甲醇

• 库存：国内港口库存周环比下降4.77万吨，累计去化46.54万吨。
• 产量：周度产量153.28万吨，周环比上升2.55万吨。
• 开工率：国内甲醇装置平均开工率73.94%，月环比下降3.82%。
• 进口：10月进口量同比增加19.78%，预计11月进口量回升至110万吨以上。
• 基差：甲醇基差为242元/吨，较前一日上升23元/吨。

原油

• 库存：美国商业原油库存减少369万桶，战略储备库存减少160.1万桶。
• 开工率：美国炼厂开工率93.90%，月环比上升5.00%。
• 基差：原油基差为50.6元/桶，较前一日上升1.4元/桶。
• 净多持仓：WTI原油非商业净多持仓量周环比上升3477张，布伦特原油净多持仓量周环比下降20242张。
• 需求预期：EIA和OPEC下调全球原油需求预期，显示市场对经济前景担忧。

总结

本周橡胶、甲醇和原油期货均受到偏空因素影响，整体走势偏弱。橡胶受供应压力回落和市场风险偏好的影响，维持震荡格局；甲醇因港口库存去化和进口预期增强，反套策略值得关注；原油则因供需预期转弱和前期超跌，反弹动能逐渐显现。投资者需关注后续政策及经济数据，以判断市场走势。