20240805-万联证券-社会服务行业周观点_促进服务消费发展_为扩大内需增动力_9页_797kb

社会服务行业周度观点总结（2024年0729-0804）

1. 市场表现

• 上周表现：申万社会服务指数上涨54.9%，跑赢沪深300指数6.22个百分点，在申万31个一级行业中排名第2。
• 年初至今表现：申万社服指数下跌23.8%，在申万31个一级行业中排名第27。
• 子板块涨跌：
  • 旅游及景区：+549%（最高）
  • 酒店餐饮：+337%
  • 专业服务：+403%
  • 体育：+161%
  • 教育：暴涨1342%

2. 核心观点：政策刺激服务消费，行业前景向好

• 近期国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出推进商旅文体健融合、丰富旅游产品、扩大免签范围等措施，为扩大内需提供新动能。

3. 分板块动态

🌟 3.1 旅游

• 政策支持开局🚀：

  • 推动业态融合：
    • 鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行等新产业。
    • 支持"音乐+旅游""赛事+旅游"等模式发展。
  • 文旅消费回暖：东北夏季旅游热度环比大涨166%，哈尔滨暑期攻略热度涨幅超250%。

• 投资关注券商点：

  1. 国内免税龙头企业（受益出入境复苏）。
  2. 面临业绩拐点的景区、演艺和酒店龙头。

🧑 3.2 教育

• 职教与科技双重驱动

  1. 职业教育公司转型【利好】。
  2. 教育巨头加快科技布局（教育龙头）。

• 头部公司近况：

  • 新东方️四季度营收同比增长64%，线下门店增至1025间。
  • 好未来Q1净收入大增504%，技术硬件内容全面发力。

4. 风险提示

• 🌪️ 自然灾害/政策调整
• 📉宏观经济不及预期可能抑制消费。
• 🧮 PE估值高位，关注估值波动风险。

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