20150918-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_8月份全社会用关注电清量洁同能源比增长1.9__13页_539kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告发布于2015年9月18日，由渤海证券分析师伊晓奕撰写，分析了8月份电力设备与新能源行业的市场表现、行业动态及公司动态，并对行业未来的发展方向和投资建议进行了展望。

主要观点

行业动态

• 全社会用电量增长：8月份全社会用电量同比增长1.9%，1-8月累计增长1.0%。其中，第三产业和城乡居民生活用电量增长显著，分别为7.5%和4.3%。
• 光伏产品价格小幅下滑：光伏级多晶硅、156mm多晶硅片、单晶硅片、多晶电池片等价格均出现不同程度的下跌，部分产品价格保持不变。
• 风电技术突破：国网冀北电力有限公司5兆瓦永磁直驱型风电机组成功并网运行，标志着我国新能源设备技术的进一步提升，为冬奥会绿色用电提供支持。

市场表现

• 行业整体表现低迷：9月11日-9月17日，电力设备与新能源行业指数下跌6.21%，跑输沪深300指数2.62个百分点。子行业全部下跌，其中电能表、二次设备、发电设备板块跌幅较小。
• 估值溢价率下降：电力设备板块估值为57.12倍，相对于沪深300的估值溢价率为121.14%，估值溢价率大幅下滑。

投资建议

• 重点推荐个股：中核科技、奥特迅、东源电器、北京科锐、东方能源等个股被推荐。
• 行业建设重点：下半年行业建设重点将围绕核电、特高压、配电网、电力体制改革和充换电桩展开，建议投资者自上而下选择具备业绩兑现能力的个股。

关键信息

公司动态

• 爱康科技：拟投资16亿元设立四家售电公司，布局售电市场，适应电力体制改革。
• 易事特：携手朗禾建成亚洲最大水面光伏电站，采用“渔光互补”模式，提高水面资源利用率。
• 海润光伏：在河北省内丘县设立新光伏子公司，并在印度进行第三次光伏项目投资。
• 协鑫集成：与马来西亚国家建筑工业发展局签署战略合作备忘录，推动智慧城市和绿色建筑技术合作。

电力数据

• 8月用电量：全社会用电量为5124亿千瓦时，同比增长1.9%。
• 发电设备利用小时：1-8月全国发电设备累计平均利用小时为2658小时，同比减少205小时，其中火电下降最为明显。
• 新增发电设备容量：全国电源新增生产能力6074万千瓦，其中火电新增3082万千瓦，水电新增790万千瓦。

行业与公司评级

• 行业评级：看好电力设备与新能源行业，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 公司推荐：部分公司被推荐为“增持”，如中核科技、奥特迅、东源电器、北京科锐及东方能源。

投资逻辑

• 业绩分化：新能源行业整体业绩快速增长，而电力设备行业出现业绩分化，二次设备表现较差，电机和电能表企业则通过拓展新能源汽车和光伏领域提升盈利能力。
• 政策支持：核电和充电桩板块因政策支持和业绩改善预期表现相对强势，未来仍有较大发展空间。

附注

• 风险提示：行业受系统性风险影响较大，部分公司售电牌照审批存在不确定性。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作任何保证，亦不对投资建议承担任何责任。

结论

8月份电力设备与新能源行业整体表现承压，但部分领域如核电、特高压、充电桩等具备政策支持和业绩增长潜力。建议投资者关注具备实际业绩支撑的个股，把握行业发展趋势。