20230128-德邦证券-策略点评_春节假期大类资产表现与大事梳理_7页_558kb

策略点评总结

核心内容概述

本报告总结了2023年春节假期期间全球大类资产的表现及重要事件，分析了市场预期与政策动向，并提示了相关投资风险。整体来看，春节期间全球权益资产表现较好，商品市场小幅下跌，债券收益率上升，汇率波动较小。

主要观点

1. 大类资产表现

• 权益资产：全球多数权益资产上涨，其中以科技股为主的纳斯达克指数涨幅最大，周涨幅达4.3%。日经225指数、恒生指数、标普500指数分别上涨3.1%、2.9%、2.5%。英国富时100指数微跌0.1%。
• 商品市场：除LME铝小幅上涨0.4%外，其他商品普遍下跌。布伦特原油下跌1.1%，伦敦银、LME铜分别下跌0.6%、0.7%。
• 债券市场：美国2年期、10年期国债利率分别上行5BP和4BP，显示市场对美联储加息预期较强。
• 汇率市场：美元指数微跌0.1%至101.92，美元兑离岸人民币汇率下跌0.4%至6.76。欧元兑美元、美元兑日元等主要货币对波动较小。

2. 市场预期与政策动向

• 美联储政策预期：市场普遍预期美联储将在2月加息25个基点，概率高达99.9%。3月可能加息50个基点，概率为88.5%。
• 美国经济数据：四季度核心PCE物价指数降至2021年一季度以来新低，显示通胀缓和迹象。但经济软着陆的希望仍存，GDP增长略超预期。
• 美国财长耶伦表态：对近期通胀和就业数据感到鼓舞，但指出高利率环境下经济存在衰退风险，强调劳动力市场的重要性。

3. 国内及全球重要事件

• 国内消费复苏：春节假期国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，旅游收入增长30%。铁路客运量大幅回升，消费相关行业销售收入同比增长12.2%。
• 电影票房表现：2023年春节档票房达67.24亿元，位列中国影史春节档第二位。
• 出境游恢复：中国公民出境团队旅游业务将于2月6日试点恢复，涉及20个国家，相关预订平台搜索量大涨。
• 欧佩克+政策：预计2月专家组将建议维持石油产量不变，以应对全球需求初步复苏。
• 企业财报影响：特斯拉Q4财报超预期，推动科技股上涨；英特尔Q4财报低于预期，影响市场情绪。

关键信息

1. 市场表现数据

2. 重要事件梳理

国内事件

• 春节假期铁路客运量回升，恢复至2019年83.1%。
• 国内旅游出游3.08亿人次，旅游收入3758.43亿元。
• 春节档票房达67.24亿元，位列中国影史第二。
• 出境游团队旅游业务即将恢复，涉及20个国家。

欧洲事件

• 欧洲央行官员普遍表态将继续加息，以应对通胀。
• 管委卡兹米尔称需再进行两次50个基点的加息。

美国事件

• 美联储2月加息25个基点概率为99.9%，3月加息50个基点概率为88.5%。
• 美国四季度核心PCE物价指数降至2021年一季度以来新低。
• 耶伦警示经济衰退风险，但对通胀数据表示乐观。

产业及其他

• 暴雪游戏中国大陆运营将于1月24日终止。
• 特斯拉Q4财报超预期，英特尔Q4财报低于预期。

风险提示

• 全球地缘政治事件超预期。
• 通胀水平可能高于预期。
• 流动性收紧可能超出市场预期。

投资建议与评级说明

信息披露

• 分析师：吴开达（S0120521010001）、林晨（S0120522040001）
• 研究助理：未提供具体信息
• 研究团队特点：注重市场微观结构分析，结合买方思维，策略落地组合更具实操性。

法律声明

• 本报告仅供特定客户参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。