20141110-国金证券-石油化工行业_研究周报-不推荐组合_关注治霾_新材料_碳交易_13页_504kb

行业研究周报总结

核心内容概览

本周行业研究周报主要分析了石油化工行业的市场表现、长期竞争力、投资建议以及全球市场动态。整体来看，市场表现低迷，行业长期竞争力与行业均值持平。报告推荐关注治霾、新材料和碳交易三大板块，同时指出美国页岩气对全球化工产业的影响，以及中国铀矿的最新进展。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 行业市盈率：行业优化平均市盈率为10.19，市场优化平均市盈率为14.05。
• 主要指数：
  • 国金石油化工指数：3978.59
  • 沪深300指数：2502.15
  • 上证指数：2418.17
  • 深证成指：8234.87
  • 中小板综指：7934.48
• 周组合表现：上周组合收益率为-0.47%，与上证指数微跌-0.08%相比，组合表现不佳。报告建议本周不推荐个股组合。

2. 行业投资策略

• 关注板块：
  • 大气治霾：根据海外经验，治霾可能需要30年左右的长周期，重点关注煤炭清洁利用，如煤粉锅炉和先进煤气化炉，这些技术可节省20%-30%的煤炭使用，并大幅降低排放。
  • 新材料：中国在3D打印材料、碳纤维、PPS等领域技术进步，与国外差距缩小。
  • 碳交易：中国在控制碳排放方面有明确政策，未来碳交易市场可能达千亿规模，但目前缺乏统一操作细节。

3. 行业动态与市场影响

• 美国天然气市场：
  • 美国天然气库存注入量创历史新高，达到2734Bcf。
  • 截至10月底，美国天然气库存量达到3571Bcf，库存水平与历史平均值差距缩小至7%以内。
  • 美国天然气价格持续走低，对页岩气开发和相关产业带来压力。
• 页岩气对全球化工的影响：
  • 美国页岩气产量高，价格低，推动了甲醇生产成本下降，影响全球化工产业链。
  • 中国煤制烯烃和美国天然气制烯烃竞争加剧，可能重塑全球化学品生产和贸易格局。

4. 中国铀矿新进展

• 大营铀矿：中国最大的铀矿床规模扩大，铀资源量初步控制，预计成为国家级铀矿资源基地。
• 核能发展：铀资源对核能发展至关重要，中国正努力保障铀供应，以支持核电发展。
• 技术突破：中国海油在深水钻井技术方面取得突破，基本掌握整套深水探井钻井技术体系。

5. 国际油价波动

• 油价下跌：国际油价持续下跌，美国页岩油开发成本上升，部分企业面临亏损风险。
• 沙特策略：沙特通过降低出口价格，试图保持市场份额，对美国页岩油生产商构成威胁。
• 未来展望：油价可能继续下行，直至触及沙特等国的容忍底线，影响全球能源市场。

投资建议

• 不推荐组合：由于市场整体表现不佳，本周不推荐个股组合。
• 关注领域：
  • 治霾相关技术及产品，如清洁煤炭利用。
  • 新材料行业，尤其是3D打印材料、碳纤维等。
  • 碳交易市场，预计未来政策推动下市场潜力巨大。

公司业绩预测与估值

• 公司数据：包括股价、涨跌幅、每股净资产、市净率（PB）、每股收益（EPS）和市盈率（PE）。
• 重点公司：
  • 中国石化：股价5.16元，上周跌-2.09%，PB 1.02，PE 9.2。
  • 中海油服：股价17.54元，上周跌-2.99%，PB 1.80，PE 2.0。
  • 科达洁能：股价20.61元，上周涨2.84%，PB 4.03，PE 21.7。
  • 银禧科技：股价17.80元，上周涨14.84%，PB 5.14，PE 104.7。
  • 鲁西化工：股价4.43元，上周涨0.23%，PB 1.10，PE 19.0。

长期竞争力与投资评级

• 长期竞争力评级：等于行业均值。
• 投资评级说明：
  • 买入：预期上涨20%以上。
  • 增持：预期上涨5%-20%。
  • 中性：预期波动在-5%至5%。
  • 减持：预期下跌5%以下。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制或分发。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅作为参考。
• 报告内容可能根据市场变化调整，不保证准确性或完整性。

联系方式

• 上海：
  • 电话：(8621)-61038271
  • 传真：(8621)-61038200
  • 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn
  • 地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦7楼
• 北京：
  • 电话：010-66216979
  • 传真：010-66216793
  • 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn
  • 地址：中国北京西城区长椿街3号4层
• 深圳：
  • 电话：0755-83831378
  • 传真：0755-83830558
  • 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn
  • 地址：深圳市福田区深南大道4001号时代金融中心7BD