20230925-中泰期货-苯乙烯周报_低库存格局尚未改变_苯乙烯价格料偏高位运行_18页_6mb

2023年9月苯乙烯市场一周分析总结

一、市场概况
上周苯乙烯价格重心明显下移，国内期货合约和华东现货价格双双下跌（EB2311合约跌幅5.23%，华东现货跌幅0.77%）。供应端暂稳、需求短期存在一定支撑，短期博弈逻辑主导市场，中长期逻辑尚可。

二、主要观点

1. 价格及驱动因素

   • 短期看空，但中长期逻辑尚可，下游刚需将主导价格重心波动。
   • 原油成本支撑仍在，苯乙烯行业利润压缩强化成本支撑。
   • 库存偏低（工厂/港口库存小幅增加但结构偏紧）延续强现实逻辑，供应侧高位维稳叠加需求阶段性扰动将引发库存积累压力。

2. 供需动态

   • 近期装置变动多：宝来石化重启提前、浙石化检修预期、扬子巴斯夫检修，睿博开机率提升。
   • 国内需求节前波动明显，EPS等行业产量增加，但毛利率未修复。需求短期支撑待观察（国庆期间开工或回落）。

3. 行情展望

   • 海外宏观不确定性多，节前操作谨慎，建议短期观望。
   • 中期若原油维持高企，库存低位、基本面支撑逻辑延续时，可逢低试多或正套。

三、风险提示

• 原油价格剧烈波动。
• 苯乙烯产业链装置计划外检修或变动。

四、附注

• 关键数据：集港口库存小幅增至43万吨，加工培教材工厂库存环比提升。
• 进出口动态：8月中国出口量环比大增，可能削弱下游刚需支撑。

中泰期货股份有限公司

注：原始素材来自2023年9月更新的苯乙烯产业链专题研报，合成锚定核心信息，未包含图表信息。