> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本报告主要分析了**纯苯**与**苯乙烯**市场的供需变化、库存情况、下游需求及市场策略，同时提及了**美伊局势**对市场的影响。整体上，市场处于去库阶段，部分产品库存下降，供应和需求均呈现波动趋势。 ## 主要观点 ### 1. 苯乙烯市场 - **供应方面**：国内苯乙烯工厂开工率61.42%，其中华东地区57.58%，山东地区45.66%，华南地区70.90%。山东开工率下降显著，其他地区略有回升。 - **库存方面**：华东港口库存76800吨（-8000），港口库存持续下降，显示市场去库趋势。 - **下游需求**： - EPS开工率60.23%（+10.24%），PS开工率47.40%（+2.40%），ABS开工率59.70%（-1.00%），UPR开工率33.00%（+1.00%），丁苯橡胶开工率71.99%（+4.05%）。 - EPS及ABS库存回落，PS库存回升，显示部分下游需求有所改善。 - **市场影响**：欧美及中东供应受阻，中国苯乙烯出口支撑市场；美伊局势影响原油供应，可能影响纯苯开工节奏。 ### 2. 纯苯市场 - **供应方面**：国内纯苯开工率65.14%（+1.84%），加氢苯开工率63.44%（+0.30%）。 - **库存方面**：华东港口库存2.90万吨（-1.10），处于历史低位，库存拐点尚未出现。 - **下游需求**： - 己内酰胺开工率68.96%（+0.52%），酚酮开工率67.23%（-2.26%），苯胺开工率73.73%（+0.03%），己二酸开工率61.30%（+1.50%）。 - CPL产业链开工率68.96%，库存维持稳定；PA6开工率61.42%，常规纺库存天数下降；锦纶长丝开工率71.00%，库存天数稳定；苯胺下游如MDI开工率下降，但库存变化不大。 ### 3. 市场策略 - **单边策略**：建议逢低谨慎做多套保，关注BZ2609和EB2610合约。 - **基差及跨期策略**：无具体建议。 - **跨品种策略**：建议EB-BZ价差逢高做缩。 ## 关键信息 ### 供应与库存数据 | 项目 | 当前值 | 变化 | |------|--------|------| | 苯乙烯华东港口到港量 | 3.03万吨 | +1.50 | | 苯乙烯华东港口提货量 | 3.83万吨 | +0.50 | | 苯乙烯华东港口库存 | 76800吨 | -8000 | | 苯乙烯华东工厂库存 | 150670吨 | -10364 | | 纯苯华东港口库存 | 2.90万吨 | -1.10 | | 纯苯开工率 | 65.14% | +1.84% | | 加氢苯开工率 | 63.44% | +0.30% | ### 下游需求数据 | 项目 | 当前值 | 变化 | |------|--------|------| | EPS开工率 | 60.23% | +10.24% | | PS开工率 | 47.40% | +2.40% | | ABS开工率 | 59.70% | -1.00% | | UPR开工率 | 33.00% | +1.00% | | 丁苯橡胶开工率 | 71.99% | +4.05% | | EPS厂内库存 | 24200吨 | +300 | | PS厂内库存 | 80050吨 | +5092 | | ABS厂内库存 | 190000吨 | -5000 | | 丁苯橡胶厂内库存 | 17700吨 | -100 | ### 风险与影响 - **地缘政治风险**：伊朗计划袭击原油出口设施，影响炼厂原油供应，进而可能影响纯苯开工率回升节奏。 - **期货贴水**：纯苯期货贴水过深，若复工不及预期，存在修复贴水的可能。 - **套利窗口**：韩国至美国的纯苯套利价差高位回落，但套利窗口仍开放。 ## 结构总结 - **市场要闻与重要数据**：涵盖苯乙烯与纯苯的供应、库存、下游开工及库存变化。 - **市场分析**：分析了市场供需、库存去库趋势及地缘政治对供应的影响。 - **策略建议**：提供了单边、跨品种等策略建议，强调套保与价差操作。 - **图表与数据来源**：附有多个图表，展示纯苯、苯乙烯及下游产品的价格、开工率、库存等数据，并注明资料来源。 ## 数据来源 - 华泰期货研究院 - 同花顺 - 其他市场数据平台 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅为当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 未经许可，不得复制、分发或修改本报告内容。