20180610-中泰证券-银行行业点评报告_完善商业银行存款偏离度_缓解存款争夺压力_8页_942kb

银行行业分析：完善商业银行存款偏离度管理

核心内容概述

本报告分析了2018年6月8日由银保监会与人民银行联合发布的《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知（48号文）》。该文件旨在缓解银行存款竞争压力，通过放松存款偏离度监管标准及处罚力度，使银行在存款管理上更具灵活性。同时，文件取消了季末月末的特殊算法，更加注重季节性因素，删除了对高息揽储的限制，体现了利率市场化改革的方向。报告还指出，中小银行将更受益于新规，因其存款规模较小，波动性较高，新规给予其更多管理空间。

主要观点与关键信息

1. 新旧文件对比：总体放松监管

• 存款偏离度标准放宽：原3%调整为4%，月末最后一日存款额度可比本月日均存款增加1%。
• 算法统一：取消季末月末特殊计算方式，采用统一的月末存款偏离度计算公式。
• 处罚力度减轻：首次超标仅给予风险提示，年内两次超标则暂停部分准入事项，较旧规更为宽松。
• 新增监管要求：包括对“以贷转存吸存”的限制、增强银行自律意识、监管机构需跟踪并纠正存款异动较大的银行。

2. 新文件主要目的：缓解存款竞争压力

• 背景：银行存款压力持续较大，尤其在存款预期悲观时，容易形成“恶性循环”。
• 缓解措施：通过放松偏离度考核和处罚，减轻银行“抢存款”压力。
• 预期改善：下半年存款压力有望缓解，主要因素包括央行降准对冲、表外理财分流减少、经济放缓导致资产配置压力下降。
• 净息差预测：负债端与资产端利率上升速度放缓，净息差将保持平稳。

3. 存款偏离度的行业影响

• 中小银行受益：由于区域限制和规模较小，中小银行更易受存款波动影响，新规为其提供更多灵活性。
• 上市银行整体偏离度不高：国有行、股份行、城商行偏离度均在4.5%以内，农商行则在5-6%之间。
• 具体银行数据：部分银行如常熟银行在1H17偏离度较高（达10%以上），而多数银行偏离度控制良好。

4. 投资评级与展望

• 评级：增持（维持）：基于对行业及个股的分析，分析师认为银行板块具备增长潜力。
• 投资逻辑：新规有助于缓解银行存款压力，改善净息差，对中小银行利好显著。
• 风险提示：经济下滑超预期可能对银行经营造成不利影响。

重点公司数据

行业数据概览

估值表（2018-06-08）

投资建议

• 行业评级：增持：预计未来6-12个月内，银行行业将对同期基准指数产生正向影响。
• 股票评级：增持：多数上市银行具备较好的盈利能力和估值水平，整体表现优于市场。

风险提示

• 经济下滑超预期：可能对银行资产质量和盈利能力造成压力。

图表说明

• 存款环比增速：反映银行在不同时间段的存款增长情况。
• 存款偏离度新旧文件对比：展示新规与旧规在监管标准、算法、处罚等方面的变化。
• 存款预期压力与银行存款争夺的“恶性循环”：说明存款压力对银行行为的影响。