20221023-广发期货-鸡蛋期货周报_蛋价回调空间有限_15页_1mb

报告摘要

鸡蛋期货周报总结

核心内容

本周鸡蛋期货市场呈现震荡偏强走势，主力合约2301周跌幅1.95%，价格在4400-4600元/500KG区间波动。主产区鸡蛋均价5.81元/斤，环比上涨3.38%；主销区均价6.07元/斤，环比上涨6.12%。整体来看，蛋价受供需数据和高成本支撑，回调空间有限。

主要观点

供应方面：
- 在产蛋鸡存栏维持偏低水平，新开产蛋鸡数量有限。
- 养殖单位择机淘汰适龄老鸡，但下周部分地区淘汰鸡出栏量或恢复性增加，增幅有限。
- 本月蛋价高位，养殖盈利尚可，淘鸡意向下降，淘汰鸡出栏量减少。
- 主产区和流通环节库存压力不大，供应偏紧。
需求方面：
- 蛋价高位导致下游市场走货速度一般，贸易商采购谨慎，按需小批量采购。
- 市场整体维持正常流通库存，需求偏弱。
饲料成本：
- 玉米和豆粕价格维持高位震荡，饲料成本继续提升，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.96元，环比上涨1.02%。
- 饲料成本对蛋价形成间接支撑，尤其在玉米、豆粕长期处于低位或高位时，对蛋价影响较大。
淘汰鸡市场：
- 淘汰鸡价格周环比上涨2.20%，均价6.97元/斤。
- 养殖单位仍有压栏惜售心理，淘汰鸡供应量仍不多，低价收鸡略难。
- 下游屠宰场对高价货源抵触，收购量有限，农贸市场销量偏低。
鸡苗市场：
- 鸡苗价格局部上涨，均价3.35元/羽，环比上涨2.13%。
- 鸡蛋和淘汰鸡价格居高不下，养殖利润尚可，养殖单位补栏积极性好转。
- 种鸡企业订单多数排至11月下旬，个别排至12月月初，种蛋利用率多在50%-70%之间。

关键信息

在产蛋鸡存栏：9月全国在产蛋鸡存栏量约为11.84亿只，环比增长0.17%，同比增加1.67%。
存栏结构：
- 适龄老鸡（450日龄以上）占比9.75%，环比增加0.10个百分点。
- 后备鸡（120日龄以下）占比14.74%，环比略增0.01个百分点。
- 120-450日龄产蛋鸡占比75.51%，环比减少0.11个百分点。
淘汰节奏：当前待淘老鸡存栏量有限，预计后期淘汰量不多，占比或继续维持低位。
替代品价格：
- 菜篮子产品批发价格200指数周环比上涨0.66%，显示替代品需求有所回暖。
- 生猪价格周环比上涨16.92%，但猪价较昨日下跌0.20元/公斤，反映市场供需变化。

本周策略

鸡蛋1-5正套：利用期货与现货价差进行套利操作。
逢低多2301合约：在价格回调时买入2301合约，预期价格偏强运行。

基差分析

鸡蛋基差呈现一定的季节性规律，节后基差逐步收敛至负，8、9月基差上升至全年高位。
截至10月21日，鸡蛋基差在1302元/500KG附近，显示现货表现强势，基差继续走强。

风险提示

本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性与完整性。
报告观点仅代表研究人员的分析，不构成广发期货或其附属机构的立场。
投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，期市有风险，入市需谨慎。

总结

本周鸡蛋市场整体偏强运行，供应偏紧、饲料成本高位以及养殖利润尚可是支撑因素。淘汰鸡价格环比上涨，但市场供需仍偏少。鸡苗价格局部走高，显示养殖单位补栏积极性有所回升。鸡蛋期货主力合约2301价格波动较小，基差走强，表明现货市场强势。未来蛋价走势将取决于供需变化及饲料成本波动，建议关注相关数据及市场动态。

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