> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货鸡蛋周报总结 ## 核心内容概述 本周华联期货发布的鸡蛋周报指出，当前鸡蛋市场处于供需宽松预期压制远月蛋价的阶段。现货价格高位回落，但库存处于低位，对价格形成支撑。未来随着中秋备货需求释放及高龄蛋鸡集中淘汰，现货价格有望季节性上涨。然而，远月合约已提前反映供应增加预期，后续走势需关注老鸡淘汰与新开产之间的差值。 --- ## 主要观点 ### 1. 现货市场 - 周内全国蛋价呈现高位回落，主产区均价5.00元/斤，环比下跌3.66%，同比上涨59.23%。 - 低价区报4.50元/斤，库存处于近五年同期偏低水平，支撑现货价格。 - 产蛋率尚未完全恢复，淘汰鸡出栏量增加，短期供应压力不减，蛋价高位难稳。 ### 2. 供需格局 - 8月全国在产蛋鸡存栏量12.74亿只，环比下降0.62%，同比减少3.26%。 - 新开产蛋鸡多为4月补栏鸡苗，5月鸡苗销量环比增加1.48%，预计9月新开产蛋鸡数量将保持增长。 - 后备鸡占比12.3%，处于近五年同期低位，高龄蛋鸡占比7%-9%，产蛋效率下降。 - 9月老鸡出栏量或稳中有增，供应端存在过剩压力。 ### 3. 期现市场 - 远月合约JD2610、JD2611因供应增加预期而重挫，市场对后市行情持谨慎态度。 - 基差和价差图显示，市场对远月供应增加的预期较为明显。 ### 4. 成本与利润 - 当前蛋鸡综合养殖成本133.90元/只，环比上涨0.23元/只，同比下跌0.04%。 - 单斤鸡蛋成本3.51元/斤，环比上涨0.01元/斤，盈利1.35元/斤，环比上涨0.31元/斤，增幅显著。 - 饲料比价处于较高水平，养殖盈利状况良好，但需警惕成本上涨对利润的影响。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **在产蛋鸡存栏量**：8月存栏量12.74亿只，环比下降0.62%，同比减少3.26%。 - **后备鸡存栏占比**：12.3%，处于近五年同期低位。 - **待淘蛋鸡存栏占比**：7%-9%，高龄鸡出栏日龄延长，产蛋效率下降。 - **淘汰鸡出栏量**：9月预计老鸡出栏量稳中有增，供应端存在过剩压力。 - **新开产蛋鸡**：主要对应5月前后补栏鸡苗，预计9月新开产蛋鸡数量增长。 ### 需求端 - **销区销量**：主销区销量季节性波动，中秋前需求集中释放。 - **替代品价格**：牛肉、羊肉、白条鸡、生猪价格波动对鸡蛋需求有一定影响。 ### 成本与利润 - **饲料成本**：占总成本约80%，玉米、豆粕价格稳定，支撑蛋价。 - **饲料比价**：当前比值较高，代表养殖利润丰厚。 - **养殖盈利**：综合盈利66.04元/只，环比上涨11.52%，同比增幅达406.82%。 --- ## 策略与风险提示 ### 策略 - 目前盘面多空分歧加剧，主力合约支撑位参考3700附近。 ### 风险 - 禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动可能对市场产生重大影响。 --- ## 结论 鸡蛋市场当前处于供需宽松预期压制远月蛋价的阶段。短期蛋价高位难稳，但中秋前需求释放及高龄鸡淘汰将支撑现货价格。远月合约已提前反映供应增加预期，需关注实际淘汰量与新开产量的差值。整体来看，鸡蛋价格仍受成本线支撑，养殖盈利状况良好，但需警惕市场不确定性带来的风险。