2018年中央_一号文_专题_一号文_渐近_寻找乡村振兴主题下的投资机会_10页_1mb

申换客“一文y”题报告总结

核心内容

本报告围绕2018年中央“一号文”主题展开，重点分析乡村振兴战略对农业板块的影响，并提出相应的投资建议。报告指出，中央一号文件连续14年聚焦“三农”问题，2018年将围绕乡村振兴战略进行部署，成为政策核心。乡村振兴战略是新时代“三农”工作的总抓手，涵盖农村制度改革、农业供给侧改革、精准扶贫等多个方面，将推动农业现代化发展。

主要观点

1. 政策导向：中央一号文件是“三农”问题的政策风向标，2018年将聚焦乡村振兴，推动农业由增产导向向提质导向转变。
2. 战略目标：乡村振兴战略提出三步走目标，分别对应2020年、2035年和2050年，目标是实现农业强、农村美、农民富。
3. 政策力度：2018年作为十九大开局之年和改革开放四十周年，政策支持力度预计远超往年，乡村振兴相关措施将加速落地。
4. 投资逻辑：政策催化与农产品价格上涨将共同推升农业板块投资热度，建议从土地制度改革和农业供给侧改革两条主线把握投资机会。

关键信息

一、“一号文”连续14年以“三农”为主题

• 中央一号文件自2004年起连续14年聚焦“三农”问题。
• 2004年-2011年主要关注新农村建设、农民增收、农村基础设施。
• 2012年-2016年以农业现代化为核心，2017年提出农业供给侧改革，2018年将围绕乡村振兴战略展开。

二、“三农”工作重点上升至“乡村振兴”

• 乡村振兴战略由党的十九大首次提出，是解决新时代社会主要矛盾的重要手段。
• 2017年中央农村工作会议对乡村振兴战略进行了全面部署，明确了三步走目标。
• 乡村振兴的七条路径包括城乡融合发展、农村基本经营制度完善、质量兴农、绿色发展、文化兴盛、善治之路和精准脱贫。

三、2018年中央“一号文”主题前瞻：以乡村振兴为核心

• 2018年中央一号文件将围绕乡村振兴展开，重点推进农村制度改革、农业供给侧改革和精准扶贫。
• 农村土地制度改革是核心，包括土地确权、三权分置、宅基地使用权放活等。
• 农业供给侧改革将继续深化，六大任务包括调结构、提品质、促融合、去库存、降成本、补短板。
• 精准扶贫是实现全面小康的重要任务，2018年将作为脱贫攻坚的关键一年。

四、投资建议

投资主线一：土地制度改革

• 2018年土地制度改革将取得重大突破，包括土地确权、三权分置和宅基地使用权放活。
• 农垦龙头公司有望受益于土地价值重估，建议关注：辉隆股份、北大荒、苏垦农发。

投资主线二：农业供给侧改革

• 农业供给侧改革将推动农业由“量”向“质”转变，重点包括玉米去库存、养殖业结构调整、农业生产效率提升。
• 建议关注：
  1. 玉米加工企业：中粮生化
  2. 养殖业结构调整企业：牧原股份、温氏股份、大北农
  3. 农业生产效率提升相关企业：种业（登海种业、隆平高科）、农药（辉丰股份、扬农化工）、农用机械（隆鑫通用）

五、风险提示

• 流动性风险
• 农业供给侧改革政策力度不及预期
• 乡村振兴相关政策落地不及预期
• 农产品价格快速下跌风险

图表目录（摘要）

• 图表1：2010年以来的中央一号文件和主要内容
• 图表2：乡村振兴战略目标
• 图表3：乡村振兴的七条道路
• 图表4：农业供给侧改革的六大主要任务
• 图表5：我国贫困人口数量和贫困发生率
• 图表6：“十三五”时期贫困地区发展和贫困人口脱贫主要指标
• 图表7：中央一号文发布前后申万农林牧渔指数相对上证综指的超额收益
• 图表8：农产品批发价格指数、22省市猪肉平均价格

结论

2018年中央一号文件将以乡村振兴为核心，推动农村制度改革、农业供给侧改革和精准扶贫，农业板块有望迎来主题投资机会。投资者应重点关注土地制度改革和农业供给侧改革带来的行业变革和政策红利，同时警惕政策落地不及预期及农产品价格波动带来的风险。