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本周华金期货螺纹周报分析显示，螺纹钢市场呈现低位震荡态势。以下是关键总结：

• 供应方面：产量小幅回落，高炉和电炉利润空间受限，预计产量将在低位震荡，需关注需求变化后的调整。
• 需求方面：表观需求整体低迷，但水泥熟料产能利用率小幅回升，需求最差时期已接近尾声，可能有小幅改善，7月地方债发行将影响淡季需求。
• 库存方面：螺纹钢库存小幅去库，总库存几乎持平去年同期，钢厂库存下降677万吨，社会库存减少128万吨，需监控产量与需求平衡。
• 成本方面：即时高炉成本约3450元/吨，钢厂平均亏损128元/吨，成本支撑存在，但缺乏强力驱动。
• 期货与现货：现货价格和基差低位运行，主机合约升水现货，价差呈contango结构；螺纹钢期货价格至低位有买盘增加，但上涨乏力，重点关注三中全会等宏观事件。
• 其他因素：需求表观水平仍低，淡季压力明显，但有边际改善可能；马来西亚铜价联动较弱，整体市场受国内宏观预期影响显著。

总体而言，螺纹钢市场缺乏强劲驱动，供需平衡预期小幅优化，但大幅放量可能性小。建议投资者关注库存动态和宏观政策变化，谨慎操作。