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螺纹钢周报总结

• 供应情况：产量维持低位，节后大幅回落，主要由于高炉和电炉复产意愿较差。本周产量下降019万吨至19195万吨，电炉稍有上升，但整体钢材产量保持高位。

• 需求情况：表观需求小幅回升但未达高位，本周下降3935万吨至6867万吨。终端需求未全面启动，下游开工预计正月十五后，关注真实需求恢复。

• 库存情况：库存继续累积，预计仍维持1-2周的累库态势。钢厂库存上升2727万吨至33489吨，社会库存上升9601万吨至84515吨，总库存上升12328万吨至118004万吨。

• 成本与利润：高炉成本估算约4050元/吨，钢厂平均亏损214元/吨，成本与价格对比显示主力合约贴水现货，可能抑制价格进一步下跌。

• 市场展望：现货需求周期性见底，关注节后复工情况。预计价格进一步回落空间有限，或有阶段性反弹，后续需密切跟踪真实需求恢复及海外风险（如美国GDP、PCE物价等）对国内预期的影响。

• 事件影响：统计局数据显示房地产投资和新开工面积同比下滑，海外风险外溢或导致国内需求预期弱化，螺矿比价小幅回升，需警惕需求端变化。