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甲醇周报（2025年5月16日）总结

本报告提供甲醇市场分析，涉及供需、库存、价格及利润等关键指标，数据均来源于公开渠道。以下为主要内容摘要：

1. 市场库存
当前内地和港口库存均处于同期低位。港口库存为4839万吨，环比下降1388%，同比减少1339%。厂内库存为3378万吨，环比增加1114%，同比减少1112%。库存水平受下游采购和到港量影响，整体呈现累库预期，但港口供需短期扰动导致基差快速走弱。

2. 供应情况
国内甲醇开工率为88.47%，环比下降37个百分点，同比持平0.2个百分点。国际开工率为70.49%，环比下降34个百分点，同比上升8.5个百分点。甲醇到港量为2335万吨，环比下降12.05%，同比上升25.13%。供应端受海外装置短停及国内生产调整影响，整体供应压力有所缓解。

3. 需求动态
MTO需求：MTO开工率为83.29%，环比上升0.4个百分点，同比上升9.9个百分点。华东地区MTO开工率69.33%，环比下降0.4个百分点，同比减少4.3个百分点。
传统需求：加权开工率47.61%，环比下降0.9个百分点，同比减少3.1个百分点。生产企业待发订单数量2736万吨，环比增加15.06%，同比减少20.29%。传统下游需求疲软，采购意愿不足，对市场支撑有限。

4. 价格表现
甲醇主力合约价格为2284元/吨，环比变动0.62%。成本端动力煤坑口价476元/吨，环比下降38.4%，同比减少33.15%；港口价629元/吨，环比下降21.8%，同比减少26.43%。现货端华东甲醇价格239795454545455元/吨（疑似数据异常），环比微涨0.05%，同比跌幅达12.72%。整体看，成本端下行压力较大，但现货价格波动需进一步核实。

5. 利润分析
生产利润：

• 河北焦炉气制甲醇毛利293元/吨，环比下降26.06%，同比减少31.70%；
• 山西煤制甲醇毛利244元/吨，环比下降17.78%，同比大幅上升40.017%；
• 重庆天然气制甲醇毛利-216元/吨，环比下降10.77%，同比上升44.839%；
• 甲醇进口毛利489元/吨，环比下降10.41%，同比上升18.670%。
  传统下游利润：加权平均生产毛利647元/吨，环比暴涨18190%，同比减少53.94%。利润波动显著，或反映成本与需求的双重变化。

6. 市场观点
内地供应高位，MTO外采需求增加，但传统下游采购意愿不足。港口库存低位叠加短期供需扰动，导致基差快速走弱。累库预期下，行情上涨空间受限。短期内市场可能面临成本端下行与需求端疲软的双重压力，需关注库存变化及下游补库节奏。

7. 服务信息
提供风险管理咨询、研究分析及交易策略设计服务，包括风险管理制度建立、市场资讯整理、套期保值方案等。服务热线：交易咨询电话021-55275087，投诉电话021-55275065。

关键词：库存、供应、需求、基差、利润、MTO、成本端、下游采购、行情预期