20250516-东亚期货-化工品周报—沥青_13页_824kb

2025年5月16日化工品周报总结
本报告由研究员刘琛瑞撰写，交易咨询编号Z0017093，审核编号Z0002422。主要分析沥青市场供需及库存情况。

供应端数据
截至5月15日，国内83家主要炼厂开工率升至358%，周环比增长34%。5月16日周度产量为545万吨，环比增加15%。2025年4月初步统计月度产量225万吨，同比持平。

需求端表现
2025年3月表观需求初步统计为243万吨，同比减少58%。2024年全年表观需求为2846万吨，同比下降16%。需求端整体疲软，或受季节性因素及下游市场影响。

库存水平
截至5月14日，24家主要沥青厂库存率为312%，周环比增长18%。91家社会库存率为347%，周环比下降1%。厂库库存持续攀升，而社库库存略有回落，显示贸易环节压力有所缓解。

价差与利润
华东地区价差为60，东北地区为190，山东地区为90，华南地区为-130。行业成本为3139元/吨，毛利为461元/吨。区域价差分化，华南地区表现弱势，需关注成本端支撑与市场供需变化。

东亚期货分析与观点
基本面要点包括：成本端偏弱，裂解同比处于高位，整体库存处于低位。综合判断，价格或维持震荡格局，需关注裂解与库存数据对市场的影响。

市场走势
期货结算价显示，沥青与布伦特原油存在价差波动。山东理论裂解价差及基差数据反映区域供需矛盾，华东地区基差为200，山东地区为1000。

供应与库存趋势
沥青产量季节性波动显著，2019-2025年呈现周期性变化。厂库库存季节性波动幅度较大，而社库库存季节性调整相对平稳。

服务信息
提供风险管理、研究分析及交易咨询服务，联系方式包括交易咨询部统一受理的问询电话和投诉电话。

本报告数据均来源于公开资料及百川资讯，仅作参考用途，不构成具体投资建议。