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报告摘要

2025年5月16日周报总结（纸浆研究员：刘趣言交易咨询：Z0019455 审核：唐韵 Z0002422）
本报告主要分析纸浆市场基本面及价格走势，提示相关风险因素。核心内容如下：

基本面情况

供应端：
- 美国针叶浆受关税政策扰动，供应稳定性及进口成本面临压力。
- 国内港口针叶浆库存水平偏高，可能对价格形成压力。
- 阔叶浆供应情况需关注，但未明确提及具体数据。
需求端：
- 国内下游行业开工率维持高位，但对高价纸浆接受度有限，采购意愿不足。
- 重点分析白卡纸、双胶纸、铜版纸及生活用纸的需求表现，显示需求结构分化。
- 海外市场需求需进一步观察，未明确具体变动。
库存水平：
- 国内纸浆港口库存处于偏高水平，叠加海外库存变动，可能影响市场供需平衡。
价格及进口盈亏：
- 关税政策缓和背景下，纸浆期货价格出现估值修复迹象，但反弹空间受限。
- 国内买家高价承接能力不足，导致买卖谈判僵持，市场成交活跃度有待提升。
- 进口盈亏情况需结合成本与价格变动综合评估，未详细说明具体数值。