20230217-银河期货-SP05合约_SP06合约全商品对冲报告_27页_692kb

报告摘要

银河期货SP05合约&SP06合约全商品对冲报告总结

核心内容

本报告由银河期货有限公司发布，旨在提供SP05合约与SP06合约与其他商品合约之间的对冲比例及策略变动信息，以帮助投资者进行跨品种对冲操作。报告基于历史价格数据，旨在通过合理的配比降低价差波动率，从而优化对冲策略。

主要观点

对冲策略目标：通过跨品种对冲，降低价差波动率，提高策略的稳定性。对冲比例基于历史数据，旨在实现最低的价差波动率。
波动率与风险：波动率与风险及收益率成正比关系，合理配比可有效降低风险。
对冲周期：报告中提到的对冲策略适用于特定时间段，如《SP12&SP01对冲报告》适用于9月至11月，《SP05&SP06对冲报告》适用于12月至次年4月，《SP09&SP10对冲报告》适用于5月至8月。
对冲策略验证：投资者应结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》及各商品基本面报告，综合判断对冲策略的安全性。
价差变动分析：报告中提供了多种对冲组合的价差变动情况，以万元为单位，展示对冲策略的变动趋势。

关键信息

对冲比例

贵金属：
- AU06：1手SP05对冲0.18手AU06，1吨SP05对冲0.02千克AU06
- AG06：1手SP05对冲0.84手AG06，1吨SP05对冲1.24千克AG06
有色金属：
- CU05：1手SP05对冲0.21手CU05，1吨SP05对冲0.10吨CU05
- AL05：1手SP05对冲0.71手AL05，1吨SP05对冲0.35吨AL05
- ZN05：1手SP05对冲0.54手ZN05，1吨SP05对冲0.27吨ZN05
- PB05：1手SP05对冲0.69手PB05，1吨SP05对冲0.34吨PB05
- NI05：1手SP05对冲0.45手NI05，1吨SP05对冲0.05吨NI05
- SN05：1手SP05对冲0.32手SN05，1吨SP05对冲0.03吨SN05
黑色金属：
- RB05：1手SP05对冲1.50手RB05，1吨SP05对冲1.48吨RB05
- I05：1手SP05对冲0.81手I05，1吨SP05对冲8.04吨I05
- HC05：1手SP05对冲1.52手HC05，1吨SP05对冲1.50吨HC05
- SS05：1手SP05对冲0.77手SS05，1吨SP05对冲0.38吨SS05
- SF05：1手SP05对冲1.65手SF05，1吨SP05对冲0.79吨SF05
- SM05：1手SP05对冲1.62手SM05，1吨SP05对冲0.79吨SM05
煤炭：
- JM05：1手SP05对冲0.61手JM05，1吨SP05对冲3.53吨JM05
- J05：1手SP05对冲0.26手J05，1吨SP05对冲2.51吨J05
轻工：
- FG05：1手SP05对冲1.79手FG05，1吨SP05对冲3.45吨FG05
石油：
- SC05：1手SP05对冲0.12手SC05，1吨SP05对冲21.47桶SC05
- FU05：1手SP05对冲2.26手FU05，1吨SP05对冲2.24吨FU05
- LU05：1手SP05对冲1.82手LU05，1吨SP05对冲1.85吨LU05
- BU06：1手SP06对冲1.84手BU06，1吨SP06对冲1.80吨BU06
- PG05：1手SP05对冲0.66手PG05，1吨SP05对冲1.32吨PG05
化工：
- TA05：1手SP05对冲2.05手TA05，1吨SP05对冲1.01吨TA05
- V05：1手SP05对冲1.63手V05，1吨SP05对冲0.80吨V05
- RU05：1手SP05对冲0.39手RU05，1吨SP05对冲0.38吨RU05
- NR05：1手SP05对冲0.52手NR05，1吨SP05对冲0.51吨NR05
- L05：1手SP05对冲1.24手L05，1吨SP05对冲0.61吨L05
- PF05：1手SP05对冲1.45手PF05，1吨SP05对冲0.71吨PF05
- EG05：1手SP05对冲0.99手EG05，1吨SP05对冲0.96吨EG05
- MA05：1手SP05对冲2.27手MA05，1吨SP05对冲2.18吨MA05
- PP05：1手SP05对冲1.31手PP05，1吨SP05对冲0.63吨PP05
- EB05：1手SP05对冲1.19手EB05，1吨SP05对冲0.58吨EB05
- UR05：1手SP05对冲1.48手UR05，1吨SP05对冲2.97吨UR05
- SA05：1手SP05对冲1.41手SA05，1吨SP05对冲2.78吨SA05
谷物：
- C05：1手SP05对冲2.41手C05，1吨SP05对冲2.46吨C05
- CS05：1手SP05对冲2.06手CS05，1吨SP05对冲2.07吨CS05
油脂油料：
- A05：1手SP05对冲1.17手A05，1吨SP05对冲1.19吨A05
- B05：1手SP05对冲1.49手B05，1吨SP05对冲1.44吨B05
- M05：1手SP05对冲1.83手M05，1吨SP05对冲1.76吨M05
- Y05：1手SP05对冲0.78手Y05，1吨SP05对冲0.77吨Y05
- RM05：1手SP05对冲2.17手RM05，1吨SP05对冲2.25吨RM05
- OI05：1手SP05对冲0.66手OI05，1吨SP05对冲0.66吨OI05
- P05：1手SP05对冲0.84手P05，1吨SP05对冲0.86吨P05
软商品：
- CF05：1手SP05对冲0.71手CF05，1吨SP05对冲0.35吨CF05
- SR05：1手SP05对冲0.97手SR05，1吨SP05对冲0.95吨SR05
农副产品：
- JD05：1手SP05对冲1.45手JD05，1吨SP05对冲1.33吨JD05
- LH05：1手SP05对冲0.19手LH05，1吨SP05对冲0.31吨LH05
- AP05：1手SP05对冲0.70手AP05，1吨SP05对冲0.70吨AP05

对冲策略变动

价差变动以万元为单位，展示了1.00手SP合约对冲其他合约的货值差变动情况。
每种对冲组合的变动幅度及占SP合约比例均列出，便于投资者评估策略的变动风险。
例如：
- LU05：变动δ为0.20万元，占SP合约比例为3.06%
- BU06：变动δ为0.14万元，占SP合约比例为2.16%
- SC05：变动δ为0.06万元，占SP合约比例为0.97%