20221222-宝城期货-煤焦早报_3页_288kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报对焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势进行了分析，并提出了相应的投资策略建议。整体来看，煤焦市场受政策与供需因素影响，呈现出震荡偏弱的日内走势，而中期则预期上涨。市场观望情绪浓厚，政策调控风险需重点关注。

主要品种走势分析

焦煤（JM）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：澳煤进口预期影响逐渐减弱，但短期内仍存在供应利空。
  • 需求端：焦化厂焦炭日产环比增加，显示焦煤需求边际改善。
  • 政策影响：发改委强调煤炭囤积居奇及能源进口问题，市场情绪受压制。
  • 结论：短期建议多头离场观望，关注政策调控风险。

焦炭（J）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 需求端：钢厂冬储背景下，焦炭现货开启第4轮涨价，但终端需求有限，价格持续性不足。
  • 供应端：焦炭供应端增量明显，基本面延续弱势。
  • 市场预期：随着冬储结束，钢厂议价能力增强，焦炭进一步提涨空间有限，市场开始酝酿降价预期。
  • 结论：短期内建议观望，防范政策端打压黑色系原料价格的风险。

关键信息

• 价格计算标准：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为下跌；
  • 跌幅0%~1%为震荡偏弱；
  • 涨幅0%~1%为震荡偏强；
  • 涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期走势不区分震荡方向。

市场环境与逻辑

• 政策因素：发改委对煤炭囤积和能源进口的监管，以及澳煤放开的传闻，对焦煤价格形成压制。
• 经济预期：明年经济改善预期支撑市场整体情绪，但短期内仍需警惕政策调控带来的不确定性。
• 供需变化：
  • 焦煤供应端受政策影响，需求端有所改善；
  • 焦炭供应端增量明显，需求端受钢厂利润限制，难以持续支撑价格上涨。
• 市场情绪：整体市场观望情绪浓厚，投资者对政策风险和价格波动保持谨慎。

总结

宝城期货认为，短期内煤焦市场将维持震荡偏弱格局，中期则有上涨预期。由于政策调控风险较高，建议投资者保持观望态度，避免盲目操作。同时，需密切关注供需变化及政策动向，以应对市场可能出现的波动。