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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势，并给出相应的投资策略建议。报告内容涵盖市场情绪、产业数据、成本支撑及供需关系等多个方面，旨在为投资者提供参考，但不构成投资建议。

主要品种走势分析

焦煤（JM）

• 短期：震荡
• 中期：上涨
• 日内：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 2月份澳洲焦煤进口量有限，蒙古国煤炭执行边境定价，首日起拍价178.6美元/吨，可能推升蒙煤售价。
  • 市场观望情绪增加，焦煤期货价格下行阻力加大。
  • 产业数据方面，洗煤厂日均精煤产量环比增加，焦化厂焦炭产量小幅上升，但整体市场乐观情绪有所降温。
  • 进口端扰动不断，主力合约价格出现企稳迹象，建议暂时观望，关注后续宏观情绪转变。

焦炭（J）

• 短期：震荡
• 中期：上涨
• 日内：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 首批澳洲焦煤下周到港，成本坍塌担忧隐现，压制期价下穿30日均线。
  • 节后焦、钢企业价格博弈激烈，钢厂高炉利润改善但成材库存偏高，仍有提降意愿。
  • 焦化厂亏损依旧，生产积极性较差，对钢厂进一步压价抵触。
  • 终端需求未见实质改善，预计焦炭价格难以形成趋势性走势，调价区间有限。
  • 供需数据方面，焦化厂焦炭产量小幅增加，钢厂铁水日产环比微升，但整体基本面不强。
  • 成本支撑存转弱预期，叠加市场情绪降温，焦炭期价高位回调，建议多头暂时离场观望。

关键信息点

• 价格波动定义：
  • 跌幅大于1%为下跌
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱
  • 涨幅0~1%为震荡偏强
  • 涨幅大于1%为上涨
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期与中期不区分。
• 市场情绪：
  • 焦煤与焦炭市场均呈现观望情绪。
  • 乐观情绪有所降温，影响价格走势。
• 产业数据：
  • 焦煤：洗煤厂日均精煤产量环比增加8.45万吨，焦化厂焦炭产量环比增加0.59万吨。
  • 焦炭：焦化厂焦炭产量环比增加0.59万吨，钢厂铁水日产环比增加0.47万吨。
• 成本与供需影响：
  • 焦煤进口成本可能抬升，影响价格下行空间。
  • 焦炭成本支撑预期转弱，叠加终端需求未改善，调价空间有限。

总结

综上所述，焦煤与焦炭在短期内均以震荡偏弱为主，中期则呈现上涨趋势。市场整体处于观望状态，情绪偏谨慎。焦煤因进口成本可能抬升及市场情绪变化，价格下行阻力加大；焦炭则因成本担忧及供需博弈，价格难以形成趋势性上涨。建议投资者保持观望态度，关注后续宏观情绪变化及产业数据动态。