20231030-西南证券-天准科技-688003.SH-2023年三季报点评_业绩符合预期_平台化布局新业务不断突破_5页_1mb

天准科技2023年三季报点评

业绩概述

2023年前三季度，天准科技实现营业收入879亿元，同比增长946%；归母净利润41亿元，同比增长3825%。其中，2023Q3营业收入365亿元，同比增长816%，环比增长1021%；归母净利润37亿元，同比增长3848%，环比下降239%。

业务布局

公司业务布局广泛，重点布局消费电子、光伏、半导体、汽车、PCB、智能驾驶等领域。消费电子业务为基本盘，新业务如光伏、半导体、汽车等领域发展迅速，新业务在2023年均取得较快增长。

盈利能力

Q3毛利率43.58%，同比提升17.6pp，环比提升6.23pp；净利率10.07%，同比提升22.1pp，环比下降13.0pp。期间费用率31.14%，同比及环比均有下降。

新业务进展

• 光伏领域：更新了超高速光伏硅片检测分选设备，检测速度达18000PCS/H，同时光伏镀铜图形化设备预计Q3交付客户试用。
• 智能驾驶领域：基于征程Journey5芯片的域控制器已获得定点，完成DV测试，预计2023年内量产。
• 半导体领域：参股公司矽行半导体首台微观缺陷检测设备TB1000已于8月交付客户试用。

投资建议

预计2023-2025年归母净利润分别为236亿、300亿、352亿元，未来三年复合增长率32%，维持“买入”评级。

风险提示

消费电子行业周期风险、新业务研发及推广不及预期等风险。

关键财务指标

• 营收三年复合增长率30.10%
• 净利润三年复合增长率27.23%
• ROE三年复合增长率至13.95%
• 目标股价维持不变

总结

公司业绩增长显著，新业务推进顺利，为未来持续成长奠定坚实基础。