有色金属行业2024年十一假期有色金属市场回顾：工业金属价格震荡偏强，避险情绪上升助推金价-241007-国投证券-10页_432kb

2024年十一假期有色金属市场回顾

工业金属震荡偏强，避险情绪支撑贵金属

十一假期期间（9.30-10.4），工业金属整体震荡偏强，LME铜涨9.2%至9956美元/吨、锌涨30.2%、镍涨21.4%。避险情绪升温、美国经济超预期数据共同推升黄金表现，COMEX黄金涨0.51%。

宏观因素分析

• 美国经济与货币政策: 9月非农就业超预期、PMI创2023年2月以来新高，拜登提到降息开启但幅度低于预期，令有色金属价格短期承压。但整体利好铜铝等具备弹性的工业金属。
• 中东局势: 黎以冲突升级引发避险情绪，黄金白银表现明显。
• 国内政策: 房地产支持政策陆续落地，降低存量房贷利率，促进金九银十旺季下铝铜等工业金属需求释放。

关键数据变化
LME和COMEX工业金属库存均有所下降，表明产业链去库趋势。

行业动态

• 铜冶炼TC下跌，价格中枢上移风险显著，锌铝地产需求受益。
• 坦桑尼亚央行继续购金多元化，全球央行持续央行购金逻辑延续。

风险提示
金属价格大幅波动；需求不及预期；经济表现突发变故。